قياس وتحليل العلاقة بين نوعية العوائد وكفاءة الاستثمار في الشركات الصناعية العراقية للمدة 2015-2019

Abstract

تعد نوعية العوائد احد أهم مواضيع الإدارة المالية الأكثر جدلاً لحداثته، ويمثل إحدى الطفرات البحثية في مجال العلوم المالية، لأنه قاده الى التحول من جانب التحليل المالي الكمي الى التحليل المالي النوعي، وان دراسته الى جانب كفاءة الاستثمار أضاف بعداً أخر لعرض النظريات والعلاقات المنطقية والآراء البحثية بما يتوافق مع حافات المعرفة المالية، فشكل عنواناً فلسفياً مفاده قياس وتحليل العلاقة بين نوعية العوائد وكفاءة الاستثمار في الشركات ،اذ اشتملت عينة الدراسة على تسع شركات صناعية عراقية ، وغطت مدة الدراسة خمس سنوات للفترة من  2015 - 2019، ولتحقيق هدف الدراسة الأساسي المتمثل ببيان مدى تأثير نوعية العوائد على كفاءة الاستثمار عبر النقص في الاستثمار والإفراط به، تم تقييم نوعية العوائد باستخدام أنموذج نوعية المستحقات، وتم الاعتماد على بواقي ذلك الانموذج بعدها المعلمة التي تعبر عن نوعية العوائد، وتم تقييم كفاءة الاستثمار في الشركات باستخدام أنموذج الانحدار المتعدد الذي يأخذ حجم الاستثمار باعتباره متغيراً معتمداً، ومحددات تلك الكفاءة بعدها متغيرات مستقلة، وتم الاعتماد على بواقي ذلك الأنموذج بعدها المعلمة التي تعبر عن كفاءة الاستثمار، فالبواقي السلبية تعبر عن النقص في الاستثمار اما البواقي الايجابية فتعبر عن الإفراط في الاستثمار، ولاختبار فرضيات الدراسة تم استخدام نوعين من التحليل الأول مالي لبيان مكانة كل شركة من حيث نوعية عوائدها ومدى قربها او بعدها من مستوى الكفاءة في الاستثمار نسبةً الى الشركات الأخرى ، فضلاً عن بيان مدى تأثير نوعية العوائد على كفاءة ، وأظهرت نتائج الدراسة ان لنوعية العوائد تأثير على كفاءة الاستثمار في الشركات عينة الدراسة.