Opportunistic Manager and Capital Structure Decision of Property Companies in Indonesian Capital Market

Peran manajer pada perusahaan properti yang opportunis cenderung mengambil kesempatan untuk dirinya, sehingga pemilik perusahaan dirugikan. Penelitian ini bertujuan untuk mengetahui pengaruh managerial opportunism di perusahaan sektor properti terhadap keputusan struktur modal. Kontrol dari outside blockholders dan stock market condition akan berperan dalam mengendalikan manajer yang oportunis dalam pengambilan keputusan pendanaan. Pengambilan data dimulai dari tahun 2000-2016 dan diperoleh 25 perusahaan sektor properti yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Analisa data menggunakan regresi logistic yang mampu mengukur keputusan struktur modal dengan dummy variabel. Hasil penelitian menunjukkan managerial opportunism dan stock market condition berpengaruh terhadap keputusan struktur modal, sedangkan outside blockholders tidak berpengaruh terhadap keputusan pendanaan. Implikasi dari penelitian ini menunjukkan bahwa peran manajer dalam perusahaan adalah penting, sehingga setiap manajer yang bertindak oportunis akan menurunkan kinerja perusahaan dan merugikan pemegang saham serta investor.