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Gestión macrofiscal de la financiarización de commodities. Medición del Valor a Riesgo (VaR) de la canasta exportadora agrícola argentina
El incremento en la volatilidad de precios de commodities ante el ingreso de inversores financieros, en el marco de la llamada financiarización, complejiza la gestión macroeconómica de países con alta incidencia de productos primarios en su comercio internacional. Este artículo tiene por objetivo proveer una medición de la exposición al riesgo de precio de las exportaciones para el caso argentino durante el período 1993-2018. Se emplea de forma novedosa el Valor a Riesgo (VaR), típicamente utilizado en finanzas, en el diseño de un portafolio de exportación de commodities que operan diariamente en los mercados internacionales. Entre los resultados principales se encuentra que el 2.90 % del total exportado está expuesto a riesgo de precio mensual durante el período 2004-2018, en comparación con el 1.73 % registrado entre 1993 y el 2003. Este indicador aporta al diseño de reglas fiscales que permitan planificar los gastos en función de ingresos estructurales en contextos de alta volatilidad.
期刊介绍:
The Revista Desarrollo y Sociedad is an academic and open access journal, published each semester, that belongs to the Centro de Estudios sobre Desarrollo y Sociedad (CEDE) of the School of Economics at Universidad de los Andes (Colombia). The journal seeks to disseminate the investigations and academic projects develop at Universities and Research Centers, at a national and international level; it is addressed to economists and researchers of related fields. The special editions are selected aiming to choose topics highly relevant to the area of Economy. The call for papers is permanently open.