Eline de Almeida Campos, Camilla dos Santos Ribeiro, Patrícia Maria Bortolon
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摘要
为了提高透明度和保障股东权利，公司治理一直是上市公司最重要的因素。考虑到外国投资者对巴西市场的相关参与，根据巴西的数据，Bolsa e Balcão（B3），本研究调查了外国投资者在决定投资在证券交易所上市的巴西公司时是否考虑到了公司治理水平。通过对2017年在B3上市的174家公司的平均差分检验和Logit检验，本研究表明，外国投资者在公司主要股东中的存在与更好的公司治理指标之间存在统计学显著关系。然后可以得出，外国投资者在决定向巴西市场投资时考虑到了公司的公司治理。研究结果可以激励公司投资于更好的公司治理实践。
ANÁLISE EMPÍRICA DA ASSOCIAÇÃO ENTRE INVESTIDORES ESTRANGEIROS E GOVERNANÇA CORPORATIVA NAS EMPRESAS BRASILEIRAS
Com o objetivo de maior transparência e garantia dos direitos dos acionistas, a governança corporativa tem sido elemento de suma importância para as empresas de capital aberto. Considerando a relevante participação dos investidores estrangeiros no mercado brasileiro, segundo os dados da Brasil, Bolsa e Balcão (B3), este estudo investigou se os investidores estrangeiros levam em consideração o nível de governança corporativa ao decidir investir em empresas brasileiras listadas na bolsa. Analisando 174 empresas listadas na B3 no ano de 2017, por meio de testes de diferença de média e testes Logit, esta pesquisa mostra que há relação estatisticamente significativa entre a presença de investidor estrangeiro entre os principais acionistas das empresas e melhores índices de governança corporativa. Pode-se então, auferir que os investidores estrangeiros levam em consideração a governança corporativa das empresas na decisão de aplicação de capital no mercado brasileiro. Os resultados encontrados podem motivar as empresas a investirem em melhores práticas de governança corporativa.
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