金融化对生产性投资的影响:巴西非金融上市公司的证据(2010 - 2016)

Q4 Economics, Econometrics and Finance Revista de Economia Contemporanea Pub Date : 2022-01-01 DOI:10.1590/198055272604

Isabella Oliveira Martins, Bernardo Pádua Jardim de Miranda, Cirlene Maria de Matos, F. J. Missio

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摘要

本文的目的是调查金融化对2010 - 2016年巴西非金融上市公司生产性投资的影响。为此，利用这些公司的会计和财务数据，利用广义矩法(GMM)估计了面板数据的动态模型。结果表明，债务、资本成本、权益利息支付和股息对非金融企业的生产性投资有不利影响，而营业利润对非金融企业的生产性投资有积极影响。这表明巴西公司存在金融化过程，这一现象对生产性投资产生了负面影响。

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EFEITOS DA FINANCEIRIZAÇÃO SOBRE O INVESTIMENTO PRODUTIVO: EVIDÊNCIAS PARA AS EMPRESAS BRASILEIRAS NÃO-FINANCEIRAS DE CAPITAL ABERTO (2010 A 2016)

RESUMO O objetivo do artigo é investigar o impacto da financeirização sobre o investimento produtivo das empresas brasileiras não-financeiras de capital aberto no período de 2010 a 2016. Para isto, foi estimado um modelo dinâmico de dados em painel por meio do Generalized Method of Moments (GMM) utilizando os dados contábeis e financeiros dessas empresas. Os resultados mostraram que o endividamento, o custo do capital, o pagamento de juros sobre o capital próprio e dividendos prejudicaram o investimento produtivo das empresas não-financeiras, enquanto o lucro operacional o afetou positivamente. Isso demonstra que existe um processo de financeirização nas empresas brasileiras e que esse fenômeno impacta negativamente o investimento produtivo.

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Revista de Economia Contemporanea Economics, Econometrics and Finance-Economics, Econometrics and Finance (all)

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期刊介绍： Revista de Economia Contemporânea to publish original contributions in Economic Theory, Applied Economy, Economic History, History of Economic Thought, Economic Methodology and other pertinent economic matters. Abstract: Brief abstract - The Revista de Economia Contemporânea (REC) began publication in the second half of 1997 in the Economy Institute of the Federal University of Rio de Janeiro. Its articles strive to contribute to the academic debate among the various areas of interest in economics. On account of its self-criticism and debating tradition, the magazine wishes to be plural and open to dialogue with the present-day different theoretical tendencies in the expanding doctrine of economics.