INFLUÊNCIA DO CALENDÁRIO ELEITORAL SOBRE O MERCADO BRASILEIRO DE AÇÕES

Este trabalho tem como objetivo testar a influencia do calendario eleitoral (ciclos politicos) sobre o mercado brasileiro de acoes. As variaveis dependentes sao o risco e o retorno nominais e reais e os ativos selecionados foram Ibovespa, Petr4 (Petrobras) e Elet6 (Eletrobras), em dados diarios do periodo entre 1995 e 2010. O metodo utilizado foi o MQO com variaveis dummy - para captar os efeitos imediatos do calendario eleitoral e diferencas atribuiveis ao presidente no poder, e tendencias de tempo - para captar variacoes ao longo dos mandatos. Os principais resultados sao: durante o governo FHC os ativos em estudo apresentaram maior volatilidade que durante o governo Lula; os ativos das duas estatais sao mais sensiveis as influencias geradas pelas variaveis politicas dos modelos; o mercado reage ao resultado, ou provavel resultado, das eleicoes de maneira imediata e nao de forma gradativa ao longo dos mandatos. Os resultados indicam, de forma geral, que os ciclos politicos influenciam o risco e o retorno do mercado brasileiro de acoes.