Frequency domain analysis to detect common cycle in housing price and trading volume

Abstract

주택가격과 주택거래량의 움직임에는 장기적인 사이클이 존재하는 것으로 알려져 있다. 따라서 이들 시계열의 사이클간에는 밀접한 관련성이 있을 것으로 추정해 볼 수 있다. 그러나 이들 시계열에 내재되어 있는 공통적인 사이클 성분을 분석하고, 공통적 사이클 하에서의 밀접한 관련성에 대하여 분석한 연구는 아직까지 찾아보기 어렵다. 본 연구는 이들 시계열간의 선후행관계를 시간영역에서의 방법론을 이용하여 분석한 선행연구들과는 달리 빈도영역에서의 분석법인 스펙트럴분석법을 이용하여 이들 시계열에 내재되어 있는 순환주기 특성을 분 석하였다. 아울러 시간영역에서의 분석법을 이용한 분석결과와 비교하기 위한 목적으로 양 시계열의 사이클 예 측에 VAR(p)모형에 의한 분석도 병행하였다. 본 연구의 분석결과에 의하면 공통적인 순환주기 하에서 주택거 래량이 주택가격의 변화에 조금 선행하는 움직임을 가지고 있음을 확인할 수 있었다. 사이클 예측치는 주택가 격이 장기적인 상향추이를 가지고 있는 상황에서 2019년도 이후에는 거래량이 감소하면서 주택가격상승률이 둔화되지만 2020년도 말 이후에는 거래량과 주택가격상승률이 다시 빠르게 상승하는 국면으로 전환될 것이라 는 예측결과를 보여주었다. 궁극적으로 시간영역에서의 분석과 빈도영역에서의 분석을 동시에 시행하여 이들 분석결과를 함께 이용한다면 미래 사이클의 예측에 대한 합리성을 높일 수 있을 것이다. 주제어: 공통 사이클, 주택가격, 거래량, 스펙트럴분석, 조화분석 * 손사경영연구소 소장, E-mail: samhan12@hanmail.net © Copyright 2021 Korea Housing & Urban Guarantee Corporation. This is an Open Access article distributed under the terms of the Creative Commons Attribution Non-Commercial License (http://creativecommons.org/licenses/by-nc/4.0/) which permits unrestricted non-commercial use, distribution, and reproduction in any medium, provided the original work is properly cited.