Stochastic Volatility in Mean. Empirical Evidence from Stock Latin American Markets

Abstract

Utilizando un modelo de volatilidad estocástica en la media (SVM), realizamos un estudio empírico de los índices latinoamericanos en vivo para ver el impacto de la volatilidad en la media de los retornos. Utilizamos la dinámica hamiltoniana de MCMC. Los resultados indican que la volatilidad tiene un impacto negativo en los rendimientos, lo que sugiere que el efecto de retroalimentación de la volatilidad es más fuerte que el efecto relacionado con la volatilidad esperada. Este resultado es claro y contrario al hallazgo de Koopman y Uspensky (2002). Los demás países presentan valores negativos pero la cola superior de los intervalos se acerca al valor cero.