VOLATILIDADE DAS AÇÕES E EXCESSO DE CAIXA EM COMPANHIAS LISTADAS NA BOLSA DE VALORES BRASILEIRA

Abstract

Devido a importância dos aspectos das disponibilidades de caixa corporativos, percebeu-se que a perspectiva do investidor referente ao excesso de caixa ainda não está transparente, seja ela positiva ou negativa. Subjacente a essa afirmação, este artigo tem por objetivo identificar a influência do excesso de caixa na volatilidade do preço das ações de companhias listadas na Bolsa de Valores Brasileira. Para atender ao objetivo, o excesso de caixa foi considerado quando os resíduos obtidos por meio da análise entre o caixa divulgado e o caixa “ideal” indicaria o acúmulo de excedentes de caixa. A amostra da pesquisa considera todas as companhias listadas na B3 que continham as informações necessárias disponíveis entre 2014 a 2018 para a análise, exceto Instituições Financeiras, sendo os dados coletados a partir da base de dados Thomson Reuters®. Os principais resultados apontaram que o excesso de caixa é significativo para a volatilidade dos preços das ações e tende a reduzir a vulnerabilidade do preço de suas ações. O estudo contribui para o desenvolvimento acadêmico com impacto no mercado por tratar de questões ligadas a sobrevivência das empresas, auxiliando stakeholders na identificação da situação e avaliação do acúmulo de caixa excedente.