Developing a Container Shipping Investor Sentiment Index

Abstract

본 연구는 컨테이너 해운시장의 비관측적 요인인 투자심리를 측정하고, 투자심리가 운임 변동성에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 컨테이너 해운시장의 시장 기대, 가치평가, 유동성에 해당하는 대용 변수를 선정한 후, 주성분 분석을 통해 투자심리지수를 개발하였다. 다음으로, 투자심리가 운임 변동성에 미치는 영향을 실증분석하기 위해 구조적 벡터자기회귀모형과 예측오차 분산 분해, 역사적 요인분해 분석을 수행하였다. 분석 결과, 투자심리충격은 컨테이너 운임 변동에 통계적으로 유의한 설명력을 지니는 것으로 나타났으며, 이와 같은 경향은 시장이 호황일수록 두드러지는 것을 확인할 수 있었다. 예측오차 분산분해 및 역사적 요인분해결과에 의하면 투자심리충격은 운임 변동에 높은 기여율을 가지고 있는 것으로 나타나 투자심리가 운임 변동을 이해하는 데 도움이 되는 정보를 지니고 있음을 확인할 수 있었다.