家族所有权、控制权和公司业绩：性别多样性重要吗？

摘要 本研究探讨了家族所有权和家族控制权对公司业绩的影响，同时考虑了性别多样性的调节作用。本文利用巴基斯坦证券交易所上市的 226 家非金融企业的数据集（时间跨度为 2008 年至 2019 年），采用广义矩量法（GMM）进行估计，以检验提出的假设。此外，本文还采用了普通最小二乘法回归（OLS）分析、行业调整后的公司业绩衡量标准、差分估计（DID）以及布劳和香农指数来证实结果。研究结果表明，家族所有权和控制权会对企业绩效产生积极影响。董事会中女性董事的存在进一步增强了这种关系。本文利用代理理论和管家理论框架，深入探讨了家族企业中代理冲突和家族所有者行为的动态变化，强调了性别多元化董事会的作用。总体而言，分析表明，家族所有者出于对企业的强烈感情和保护社会情感财富的愿望，倾向于扮演管理者的角色，从而缓解样本企业中的委托人与负责人之间的冲突。本研究阐明了家族企业在新兴经济体背景下的行为，揭示了性别多样性在家族所有权中的作用，从而为有关家族企业的文献做出了贡献。研究结果为投资者提供了家族所有者对公司业绩产生积极影响的有益启示，并强调了政策制定者优先考虑女性职业发展和专业成长的重要性。这反过来又可以通过将女性董事纳入董事会产生经济效益，从而降低代理成本，加强公司内部的整体治理结构。