Mehrstimmrechtsaktien

Tim Florstedt
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Abstract

321Die zunehmende Verbreitung von Mehrstimmrechten weltweit geht zurück auf einen Wettbewerb der Börsenstandorte und eine erleichterte private Eigenkapitalfinanzierung durch sog. private ini322tial public offerings. Im Vordergrund der rechtspolitischen Diskussion zu multiple voting shares stehen heute besondere Privilegien für Unternehmensgründer. Zu diesem Zweck sind Mehrstimmrechtsaktien nun auch in Deutschland für eine „Eingewöhnungsphase“ nach einem Börsengang (wieder) zulässig. Eine neue, rahmenartige Richtlinie fordert mit gleicher Zielrichtung eine Mindestregel zu Mehrstimmrechten unionsweit ein. Die §§ 12, 135a AktG n.F. lassen die Ausgabe von Mehrstimmrechtsaktien allerdings lediglich in einer im Rechtsvergleich betrachtet stark abgeschwächten Variante zu. In vier Jahren wird das neue Recht evaluiert. Der Beitrag stellt das neue Recht vor und erarbeitet eine Reihe von Fortbildungsangeboten.
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多重投票权股份
321 在全球范围内,多重投票权日益普及,其原因在于证券交易所之间的竞争,以及通过所谓的私人公开发行股票更容易获得私募股权融资。如今,关于多重表决权股份的法律政策辩论主要集中在公司创始人的特殊特权上。为此,德国现在(再次)允许在首次公开募股后的 "熟悉阶段 "使用多重表决权股份。一项新的、类似于框架的指令出于同样的目的,要求在整个欧盟范围内制定关于多重投票权的最低规则。然而,新版《德国股份公司法》(AktG)第 12 条和第 135a 条仅允许发行具有多重投票权的股票,与法律相比要弱得多。新法将在四年后进行评估。本文介绍了新法,并制定了一系列培训计划。
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