Remuneração dos executivos e risco

Abstract

O objetivo do presente artigo é identificar a influência da remuneração dos executivos no risco das companhias de capital aberto listadas na B3 (Brasil, Bolsa, Balcão). Para este fim, foram coletados os dados de 230 empresas, no período de 2010 a 2019, os quais foram submetidos a regressões por dados em painel não balanceados, através do método dos momentos generalizado sistêmico (GMM-SYS). Os resultados sugerem que a remuneração total e média, assim como o salário fixo, bônus e compensação por ações e opções pagos aos executivos aumentam o risco contábil e diminuem o risco de mercado das companhias. A disparidade entre os maiores e menores salários aumentam a percepção do mercado quanto aos níveis de risco das firmas. Além disso, o desempenho, endividamento e aspectos ligados ao turnover, tenure e idade dos executivos influenciam no risco das companhias.