追回政策执行：披露或不披露

美国证券交易委员会在2015年提议，要求公司董事会披露激励薪酬回收工作。虽然正如美国证券交易委员会所建议的那样，这种强制执行的披露可以表明公司治理的有效性，但公司辩称，拟议的强制执行披露可能会损害高管的声誉，无论他们是否涉及虚假陈述，因为追回包括无过错条款。我们的实验研究结果表明，当董事会不披露其追回执行情况时，投资者会认为公司治理薄弱，尤其是当重述是由故意错报造成的时。这反过来又导致投资者比披露追回强制执行时更不愿意投资。我们还发现，在董事会披露追回强制执行信息后，投资者对管理声誉的看法没有受到负面影响。总的来说，我们的研究深入了解了美国证券交易委员会要求披露追回强制执行的提案的潜在影响，并解决了评论信中提出的担忧。