Análise da relação entre rentabilidade e estratégias de gestão do capital de giro das empresas listadas na B3

Abstract

O objetivo principal da administração do capital de giro é manter equilíbrio entre cada um de seus componentes e, com isso, o equilíbrio entre o risco de insolvência e a rentabilidade. A empresa pode, portanto, adotar uma política agressiva ou conservadora de administração do capital de giro, dependendo da estratégia da gestão. Nesse sentido, o objetivo deste artigo é analisar a influência das estratégias de gestão do capital de giro na rentabilidade das empresas listadas na B3. Foi, então, selecionada uma amostra de 152 empresas listadas na B3 e segregadas entre política agressiva ou conservadora de gestão do capital de giro. O período analisado foi de 2000 a 2014 e os dados coletados consistem de ativo circulante, passivo circulante, ativo total, rentabilidade do ativo total e rentabilidade do patrimônio líquido. Os dados foram organizados e analisados com base na regressão simples e multivariada. Os resultados indicam que a estratégia de investimento em capital de giro influencia positivamente a rentabilidade do ativo total e do patrimônio líquido. No que diz respeito à política de financiamento, verificou-se que as empresas, quando analisadas em conjunto, apresentaram influência negativa da agressividade de financiamento na rentabilidade do ativo e do patrimônio líquido. No entanto, as empresas que adotam agressividade na política de financiamento acima da média e apresentam rentabilidade sobre o ativo acima da média representam influência positiva da política de financiamento na rentabilidade.