葡萄酒行业的家族和非家族企业行为：比较研究

本研究的目的是探讨酿酒公司作为西班牙家族企业的主要变量差异。利用520家葡萄酒厂的数据库和文献中使用的主要变量，本文分析了家族和非家族葡萄酒厂在债务表现、规模和结构方面的差异。将这些公司分为家族或非家族，然后对两组之间的所有关键变量进行经济状况调查。这项研究表明，家族企业和非家族企业在资产回报率（ROA）和营业利润率方面存在显著差异，在被归类为家族企业的公司中，这一差异更高，在被视为非家族企业的企业中，相对债务和负债率更高。其余变量在统计上是相等的。家族企业利润率的提高可能是由于所提供产品或品牌的价格优势，或者代理成本的降低，这可能会导致管理成本的提高，这就解释了这种差异。此外，较低的风险敞口将导致家族企业选择风险较小的杠杆公式，从而增加长期融资，这可以解释为什么这些优势没有反映在股本回报率中。