The usefulness of intangible assets’ disclosure for financial analysts. Insights from Purchase Price Allocation conditional on deal quality

Les actifs incorporels nouvellement acquis sont pleinement comptabilises lors de regroupements d’entreprises (FASB, 2001). La pertinence informationnelle pour les analystes financiers des informations fournies sur les actifs incorporels a la suite de regroupements d’entreprises est examinee. La comptabilisation des actifs incorporels fait l’objet d’un debat entre les defenseurs d’une communication et d’une reconnaissance accrue et les defenseurs du regime actuel de communication principalement volontaire avec une reconnaissance limitee. Cet article vise a contribuer a ce debat. Nous etudions le contenu informationnel des informations publiees sur les actifs incorporels suite aux regroupements d’entreprises et a leur comptabilisation. A partir d’un echantillon manuellement collecte de 447 affectations de prix d’acquisition pour les transactions importantes realisees entre 2002 et 2011 aux Etats-Unis, nous etudions les effets de la communication relative aux actifs incorporels sur les revisions des previsions de resultats des analystes. Nous testons sequentiellement l’impact du niveau de communication sur les actifs incorporels total, ainsi que la communication de chaque element du score de communication, avec et sans controle de la qualite de la transaction. Les informations fournies sont positivement associees a l’ampleur des revisions des previsions des analystes, en particulier pour les transactions qui ont ete recues negativement par les acteurs de marche lors de leur premiere annonce (Bad Deals). Certains composants individuels des informations a fournir sont individuellement informatifs pour les analystes financiers, tels que la communication du montant d’actifs incorporels identifies separement ou des informations sur leur amortissement. L’ecart d’acquisition est associe a une revision a la baisse des previsions de resultats des analystes et confirme que l’ecart d’acquisition est un indicateur du montant des surprix d’acquisition pour les analystes. Dans l’ensemble, nos resultats indiquent que les informations fournies et les montants relatifs aux actifs incorporels recemment acquis fournissent des informations pertinentes aux analystes financiers.