Les changements de normes comptables affectent-ils le niveau d’endettement des firmes ?

L’endettement des firmes, financees par obligations convertibles ou echangeables (OCE), est-il impacte par les changements de normalisation comptable en IFRS ou en US GAAP ? Basee sur deux echantillons de 104 entreprises europeennes et de 105 entreprises americaines, et a partir d’un modele de panel de sept annees, l’etude demontre que (i) malgre la convergence des normes comptables, les entreprises americaines sont plus sensibles aux caracteristiques des OCE ; (ii) les changements de normes comptables des OCE n’ont pas reellement modifie les financements des entreprises americaines et europeennes ; (iii) la nouvelle classification des OCE en dettes et capitaux propres reduit le levier financier et l’avantage fiscal, et n’a pas d’impact sur le niveaux d’endettement des firmes.