Risk Sermayesinin Yüksek Maliyeti ve Startuplar’ın İzlemesi Gereken Yatırım Stratejisi

Bu calismada risk sermayesi yatirimcilarinin beklentilerini karsilamalari icin almalari gereken hisse oranlarinin matematiksel acilimi gosterilmektedir. Baslangic safhasi atlatildiktan sonra, sermaye ihtiyacini karsilamada girisimcinin etrafindaki tanidiklari yetersiz kalmaktadir. Bu nedenle, startup kuruculari oz kaynaklarinin bir kismini yatirim getirisi bekleyen diger yatirimcilara satarlar. Startuplar’in buyumeye gecme asamasinda risk sermayedarlarinin destegi bu anlamda kritiktir. Buradaki en onemli acmaz ne kadar yatirima ne kadar hisse orani verilecegi yonundedir. Risk sermayesinin organizasyon yapisi ve startuplar’daki basari oraninin dusuk olmasi sebebiyle, maliyeti yuksek bir sermayedir. Yatirimcilarin beklenti oranlari genel piyasa beklentilerinin cok ustunde degildir. Risk sermayesini pahali yapan unsurlar 5-10 yil arasi degisen uzun bekleme donemi ve startup’in basarili olma ihtimalinin %10-20 arasi degismesidir. Bundan dolayi indirgeme oranlari %50’lerin cok ustune cikmaktadir. Genellikle startup girisimcisi cok az sermaye karsiliginda cok fazla hisse vermis gibi bir hayal kirikligi yasamaktadir. Bu az sermayenin arkasindakinin risk sermayesini gostererek bu oranlarin bir pazarlik konusu veya bir somuruden cok sektorun kurgusunun neticesi oldugunun anlasilmasidir. Bu sartlarda, startup kurucularinin izleyebilecekleri en dogru strateji risk sermayedarlariyla siki pazarlik etmek yerine gerektigi kadar finansman saglamalaridir