【知网首发】环境规制与企业并购决策——来自重污染行业的经验证据

本文研究了环境规制的地区差异对重污染行业企业并购决策的影响。通过分析《重点区域大气污染防治“十二五”规划》出台前后五年我国A股重污染行业上市公司的数据，研究发现环境规制会提高企业并购的概率和规模，企业更倾向于对环境规制较弱地区的企业实施异地并购。此外，研究还发现并购企业的绿色创新能力并未显著提高，而生产成本的改善效果比较显著。国有产权和媒体关注会抑制企业对环境规制较弱地区企业的并购，而企业所在地政府对环境的重视程度则会增加这种并购行为。本文的研究为完善环境政策和构建全国统一大市场提供了重要的政策启示。