司法改善与年报披露相似性——来自我国巡回法庭准自然实验的经验证据

本文通过分析中国最高人民法院自2015年起设立的地方巡回法庭，探讨了司法水平提升对企业自愿披露行为的影响。研究发现，巡回法庭的设立显著降低了企业年报的相似度，提高了信息披露的质量和自愿性。机制分析表明，巡回法庭通过减少地方保护主义和增强治理效应，促进了企业提高披露质量。此外，研究还发现，这种效果在外部治理环境较差、信息质量较低和诉讼成本较高的企业中更为明显，并对企业内部和横向的披露相似性均有积极影响。同时，巡回法庭的设立还有助于减少企业的收益操纵行为。本研究不仅丰富了“法与金融”领域的文献，也为司法改革及其经济后果提供了新的视角和实证依据。