2025年第1期：公司风险投资对创业企业价值的影响——基于投资阶段的悖论视角

本文研究了公司风险投资（CVC）在不同阶段介入对创业企业市场价值的影响。研究发现，CVC在创业企业上市前较早期介入且持股比例较高时，可能导致市场投资者担心CVC对创业企业的战略控制和价值占用，从而影响创业企业上市后的市场表现。相反，如果CVC在创业企业上市前较晚期介入（基石投资阶段），则能更好地平衡双方权力结构，凸显CVC的价值创造作用，减少创业企业上市时的抑价程度。研究基于价值占用和价值创造的悖论视角，扩展了CVC与创业企业互动关系的理论探索与实践分析。