肖雅慧、侯成琪：投入产出网络与通货膨胀传导

本文探讨了投入产出网络在通货膨胀传导中的作用，针对全球主要经济体通胀现象的差异，特别是在中国与美欧之间的不同表现，构建了一个结合批发与零售部门的动态随机一般均衡(DSGE)模型。研究发现，投入产出网络既能通过中间品需求加强通胀传导，也会因零售价格粘性等因素阻碍传导，导致不同类型冲击（如加总冲击与部门异质性冲击）的传导效果与机制存在显著差异。据此，文章提出货币政策应依据冲击类型与持续性选择盯住PPI和/or CPI的目标，并解释了中国PPI与CPI背离现象。政策建议强调了需求侧管理、供给侧结构性改革、产业链监测及根据投入产出网络特性调整货币政策的重要性。