The effects of oil prices on the spot

Abstract

The Mexican economy has been historically dependent on oil. For this reason, our research investigates whether oil prices influence the Mexican peso exchange rate against the U.S. dollar. The database is made up of quarterly reports, taken from 1991 to 2017. A Vector Autoregressive Model (VAR) was implemented, which included spot and future oil prices, money supply, and gdp growth rates for Mexico and the United States, and the nominal mxn/ USD  exchange rate. Results indicate that an increase/decrease in the oil spot price appreciates/ depreciates the Mexican peso against the U.S. dollar. Results also indicate, however, that future oil prices do not have a statistically significant effect on the exchange rate. Further, the study found that in order to keep the Mexican peso to U.S. dollar exchange rate stable, the money supply and gdp growth rate in Mexico should be similar to those same variables in the United States. Lastly, the impulse response functions show that such effects disappear in the months following unexpected price shocks. JEL Classification: E31, E43, F31, G19. Resumen La economia mexicana ha sido historicamente dependiente del petroleo, por tal motivo en este documento se estudian los efectos de cambios en el precio de este combustible en el tipo de cambio del peso mexicano frente al dolar. El analisis es trimestral y abarca de 1991 a 2017. Se utiliza un modelo de Vectores Autorregresivos (VAR), que incluye los precios spot y futuro del petroleo, las tasas de crecimiento de las ofertas monetarias y del PIB de Mexico y Estados Unidos; asi como el tipo de cambio nominal MXN/USD. Los resultados indican que aumentos/bajas en el precio spot del petroleo aprecian/deprecian el peso frente al dolar. Los resultados tambien indican que el precio futuro del petroleo no presenta un efecto estadisticamente significativo sobre el tipo de cambio. Adicionalmente, se encuentra que, para mantener la estabilidad del peso frente al dolar, la oferta monetaria y el PIB mexicanos deben de tener tasas de crecimiento parecidas a las de sus similares de Estados Unidos. Las funciones de impulso respuesta muestran que los efectos encontrados tienden a desaparecer con el tiempo.