Dinámicas e integración de los mercados financieros de los países del TLCAN

Abstract

El objetivo de este articulo es estudiar las dinamicas del proceso de integracion de los mercados de valores gubernamentales, interbancarios, cambiarios y bursatiles de las economias del TLCAN. Para tal proposito, se emplea el modelo generalizado de factores comunes propuesto por Forni, Hallin, Lippi y Reichlin (2005) y series representativas de los rendimientos de los mercados analizados para el periodo comprendido entre enero de 1995 y diciembre de 2017. Los principales resultados sugieren que: 1) existen asimetrias en el tamano de los mercados, 2) hay evidencia de cambios estructurales, 3) existen factores comunes entre los mercados financieros, 4) los mercados tienen niveles de integracion diferenciados, y 5) los mercados cambiarios y bursatiles son los mas sensibles a los componentes comunes. Estos hallazgos pueden ser utiles para analizar la evolucion del TLCAN y para proponer politicas economicas y financieras regionales.