MEAN REVERSION IN INTERNATIONAL EQUITY MARKETS

Abstract

Ortalamaya donme egilimi, gectigimiz kirk yilda bircok calisma tarafindan surekli olarak gozlemlenmis, bircok calisma tarafindan da varligi reddedilmis bir olgudur. Bu calismanin ilk amaci, guncel bir veri seti kullanarak gelismis ve gelismekte olan pazarlardan ve MSCI tarafindan saglanan uluslarasi endekslerden olusan genis bir yelpazede ortalamaya donme egilimini arastirarak bu konunun aydinlatilmasina katkida bulunmaktir. Bu dogrultuda, bu uluslararasi sermaye endekslerinin ve bahsi gecen pazarlarin sermaye piyasalarinin dolar bazindaki nominal, reel ve fazla getirileri uzerinde varyans orani hesaplamalari yapilmis ve rasgelelestirmeye dayanan dagilimdan bagimsiz bir istatistiksel test uygulanmistir. Bazi durumlarda istatistiksel onem suphelere yol acsa da, sonuclar hem gelismis, hem de gelismekte olan ulkelerde ortalamaya donme egiliminin var oldugunu gostermektedir. Bununla beraber firma buyuklugu ve getiri tipinin ortalamaya donme egiliminin derecesi uzerinde onemli etkileri oldugu gozlemlenmistir.