黄金和美元是否分散了全球部门风险？来自连通性和动态条件相关测度的证据

在基金管理中使用信息和通信技术，再加上金融自由化，促使我们探索黄金和美元的全球部门联系和风险管理潜力。金融市场（及其参与者）的不对称相互依赖性（和行为）进一步激励我们理解上行和下行市场联系及其基于均值的联系。为此，在向量自回归空间中使用了基于方差分解的溢出测度。基于均值的总量和方向溢出指标表明，全球股市在部门层面上高度关联，反映出全球部门冲击传播的可能性更高。定向溢出措施进一步表明，工业和金融部门是传导全球部门冲击的系统性重要部门。它们的不对称和时变对应关系表明，全球部门连通性在下行市场和危机事件中占主导地位。具体而言，欧洲债务危机后期、英国脱欧公投、美中贸易战和新冠肺炎大流行的特点是不对称和更高的全球部门冲击传播。我们还表明，将黄金和美元纳入全球部门股票有可能使全球部门风险多样化。