Tipificação do Comportamento dos Investidores no Mercado de Ações Brasileiro

Abstract

O presente trabalho investiga o comportamento de diversos tipos de investidores no âmbitode suas atividades de compra e venda de ativos no mercado de acoes brasileiro. Para tanto,observa-se, de forma agregada, como o volume de compra e venda se relaciona com o retornopassado e o retorno futuro do mercado. Destacam-se os resultados para os investidoresdo grupo pessoa fisica e investidores estrangeiros. Para o grupo pessoa fisica, observam-sesinais de comportamento orientado por Efeito Disposicao, dado que se encontra evidenciade que o grupo de investidores tende a elevar suas vendas apos altas elevadas do mercado,mas o mesmo nao ocorre com a mesma intensidade apos quedas passadas. Para investidoresestrangeiros, nota-se que o mesmo e o unico a indicar correlacao positiva e significante comretornos passados e tambem futuros. O resultado indica que o comportamento do grupo deinvestidores e guiado por estrategias de Momentum e que existem sinais de maior habilidadeno processamento das informacoes, tendo em vista que suas carteiras apresentam melhordesempenho.