CRECIMIENTO ECONÓMICO E INFLACIÓN EN MÉXICO, 1993-2018: ¿UNA RELACIÓN LINEAL O NO LINEAL?

El objetivo del articulo es analizar si la relacion entre la inflacion y el crecimiento economico en Mexico durante 1993-2018 fue lineal o no; a tal efecto, elaboramos un modelo dinamico de rezagos distribuidos no lineales. La hipotesis nula es que esa relacion es lineal y la hipotesis alternativa acepta que no es lineal. Si la evidencia empirica documenta una relacion lineal, la hipotesis nula implicaria que: 1) la inflacion es un fenomeno puramente monetario a la Friedman (1968); 2) la estabilidad de precios alcanzada mediante la politica monetaria del nuevo consenso macroeconomico es condicion necesaria y suficiente para la aceleracion del crecimiento y la superacion del prolongado estancamiento de la economia mexicana, y 3) el dinero es neutral. Por el contrario, si los datos muestran una relacion no lineal, se rechazarian la hipotesis nula y las implicaciones antes enunciadas. ECONOMIC GROWTH AND INFLATION IN MEXICO, 1993-2018: A LINEAR OR NON-LINEAR RELATIONSHIP? ABSTRACT The paper is aimed at assessing whether the relationship between Mexico’s economic growth and inflation has been linear or non-linear over the period 1993-2018. A non-linear dynamic autorregresive distributive lag model is elaborated to test both the null hypothesis of a linear relationship between the involved variables and the alternative hypothesis of a non-linear relationship. An empirical support for the the null hypothesis would imply that: 1) inflation is purely a monetary phenomenon (Friedman, 1968); 2) price stability, as achieved by means of the monetary policy framework of the new macroeconomic consensus, is both a necessary and sufficient condition for output growth acceleration and for overcoming the protracted stagnation of the Mexican economy, and 3) money is neutral. By contrast, if the empirical evidence confirms a non-linear relationship, both the null hypothesis and its ensuing implications would be rejected.