Luis A. Otero González, Miguel Ezcurra Pérez, Onofre Martorell Cunil, Carlos Mulet Forteza
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Análisis del impacto de la titulización hipotecaria en la estabilidad financiera del sistema bancario español
Resumen Este trabajo tiene por objeto analizar el impacto de la titulización hipotecaria sobre la estabilidad financiera y el riesgo de crédito de las entidades financieras espanñolas. Para ello, se ha elaborado una base de datos que combina información financiera de 87 entidades de crédito durante el período 2004-2009, obtenida de Bankscope, asi como todas las emisiones de bonos de titulización hipotecaria realizadas en dicho periodo. El resultado de nuestro trabajo muestra como la titulización ha tenido un impacto negativo en la estabilidad financiera. Además, el efecto positivo a corto plazo sobre los activos ponderados por riesgo y negativo sobre el Z-Score y la tasa de morosidad nos lleva a concluir que dicho impacto responde a un efecto indirecto provocado por una política crediticia más arriesgada.
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The Spanish Journal of Finance and Accounting ( SJFA) is a quarterly academic journal founded in 1972. It aims to publish high quality research papers in accounting and finance. The scope of SJFA covers theoretical and empirical analysis relating to financial markets and institutions, corporate finance, market microstructure, corporate governance, internal and management accounting and a wide spectrum of financial performance and financial reporting, including auditing and public accounting. The Journal welcomes both theoretical and empirical contributions, and in particular, theoretical papers that yield novel testable implications and empirical papers that are theoretically well motivated. The journal is not a suitable outlet for highly abstract mathematical papers or empirical papers with inadequate theoretical motivation. All manuscripts that meet these editorial guidelines are blind reviewed by external reviewers. SJFA sponsors a periodic conference in which selected papers under review are presented and discussed by additional reviewers in order to increase the quality of the papers published in the journal. If accepted for publication, these selected articles are published in the Journal with a special distinction. The Journal welcomes replies and discussions to both published and forthcoming articles. These contributions, if accepted by the editors, may eventually be published jointly with a reply or comment by the authors of the original paper.
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