Determinants of corporate effective tax rates: evidence from the euro area

The purpose of this paper is to investigate the effect of the determinants of corporate effective tax rates (ETR) of listed companies in euro area.,With a large and recent panel of 2,870 listed companies for the period 2005–2016, the authors use the generalized moments method (GMM) to estimate global models for three groups of countries and specific models for six selected countries: Germany, Spain, France, Italy, Belgium and Greece.,The results confirm that ETR have different determinants depending on the countries analyzed. There is a significantly positive relationship with leverage and negative with size and financial profitability. However, economic profitability shows a statistically positive effect in the new members, but negative effect on old ones. In the individual analysis, Germany and Spain maintain this negative association with return on assets (ROA), but Belgium and Greece show a positive effect. The effect of the economic cycle shows statistically relevant, negatively in Germany but positively in Belgium and Greece.,This paper makes a novel contribution to the current debate on the need for harmonization of corporate income tax in the European Union (EU). For the first time, the group of countries whose common currency is the euro is considered with a great level of detail. In addition, the impact derived from the enlargement of the euro area and the individual analysis of the main countries is included. The European authorities must take into account the specific differences found in the ETR determinants because it hinders to take measures that limit tax competition.,El proposito de este articulo es investigar el efecto de los determinantes del tipo impositivo efectivo (TIE) del impuesto de sociedades de las empresas que cotizan en la zona del euro.,Utilizando un panel de 2,870 companias cotizadas en el periodo 2005–2016, los autores utilizan el Metodo de Momentos Generalizados (GMM) para estimar modelos globales para tres grupos de paises y modelos especificos para los seis paises seleccionados: Alemania, Espana, Francia, Italia, Belgica y Grecia.,Los resultados confirman que el TIE tiene diferentes determinantes en funcion de los paises analizados. Entre antiguos y nuevos miembros se evidencia una relacion significativamente positiva con el apalancamiento y negativa con el tamano y la rentabilidad financiera. Sin embargo, la rentabilidad economica muestra una relacion estadisticamente positiva en los nuevos, pero negativa en los antiguos. En el analisis individual, Alemania y Espana mantienen esta asociacion negativa con el ROA, pero Belgica y Grecia evidencian un efecto positivo. El efecto del ciclo economico si resulta estadisticamente relevante, de forma negativa en Alemania, pero positiva en Belgica y Grecia.,Este articulo hace una novedosa contribucion al debate actual sobre la necesidad de armonizar del impuesto de sociedades en la Union Europea. Por primera vez, se considera el grupo de paises cuya moneda comun es el euro con gran nivel de detalle, asi como el impacto de su ampliacion y la comparativa individual entre sus principales paises. Las autoridades europeas deberian tener en cuenta las especificas diferencias encontradas en los determinantes del ETR, tanto entre antiguos y nuevos miembros como por paises, porque dificultan la adopcion de medidas de armonizacion que limiten la competencia fiscal entre paises comunes.