Interaction between the Exchange Rate Volatility and Stock Market Index Volatility in Türkiye

Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi Pub Date : 2023-10-01 DOI:10.21076/vizyoner.1335725

Özgenur ÇAKIR, Gökhan ÖZKUL

{"title":"Interaction between the Exchange Rate Volatility and Stock Market Index Volatility in Türkiye","authors":"Özgenur ÇAKIR, Gökhan ÖZKUL","doi":"10.21076/vizyoner.1335725","DOIUrl":null,"url":null,"abstract":"Bretton Woods sisteminin yıkılması ile esnek kur sistemine geçiş sağlanmış ve döviz kurlarındaki oynaklıkların makroekonomik faktörler üzerindeki etkisi birçok çalışmaya konu olmuştur. Bu koşullar altında oynaklığın modellenmesi, döviz kuru oynaklığı ile borsa endeks oynaklık ilişkilerinin ve oynaklık yayılmalarının belirlenmesi piyasa aktörleri için önemlidir. Bu çerçevede çalışmanın amacı, Türkiye’de 2002-2021 dönemleri arasında döviz kuru oynaklığı ile borsa endeks oynaklığı arasındaki etkileşimi incelemektir. Çalışmada döviz kuru değişkeni olarak ABD doları oynaklık verisi ve Euro oynaklık verisi, borsa değişkeni olarak BIST100, BISTHIZ, BISTSINAI endeksleri oynaklık verileri kullanılmıştır. Çalışmada kullanılan veri setinin durağanlığı ADF birim kök testi ve Lee-Strazicich birim kök testi ile ele alınmıştır. Döviz kuru oynaklığı ile borsa endeks oynaklığı arasındaki nedensellik ilişkisini belirlemek için Toda-Yamamoto Modeli kullanılmıştır. Daha sonra varyans ayrıştırma testleri ile değişkenlerdeki değişimin ne kadarı kendi ne kadarı diğer değişkenlerden kaynaklandığı belirlenmiştir. Son olarak araştırmada kullanılan değişkenlerin birim şoklara tepkisi, etki-tepki testleri ile incelenmiştir. Toda-Yamamoto nedensellik testine göre tüm endeks değişkenleri ile döviz kuru oynaklığı değişkenleri arasında çift yönlü bir nedensellik ilişkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır.","PeriodicalId":499485,"journal":{"name":"Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi","volume":"208 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0000,"publicationDate":"2023-10-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":"0","resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":null,"PeriodicalName":"Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi","FirstCategoryId":"1085","ListUrlMain":"https://doi.org/10.21076/vizyoner.1335725","RegionNum":0,"RegionCategory":null,"ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":null,"EPubDate":"","PubModel":"","JCR":"","JCRName":"","Score":null,"Total":0}

引用次数: 0

Abstract

Bretton Woods sisteminin yıkılması ile esnek kur sistemine geçiş sağlanmış ve döviz kurlarındaki oynaklıkların makroekonomik faktörler üzerindeki etkisi birçok çalışmaya konu olmuştur. Bu koşullar altında oynaklığın modellenmesi, döviz kuru oynaklığı ile borsa endeks oynaklık ilişkilerinin ve oynaklık yayılmalarının belirlenmesi piyasa aktörleri için önemlidir. Bu çerçevede çalışmanın amacı, Türkiye’de 2002-2021 dönemleri arasında döviz kuru oynaklığı ile borsa endeks oynaklığı arasındaki etkileşimi incelemektir. Çalışmada döviz kuru değişkeni olarak ABD doları oynaklık verisi ve Euro oynaklık verisi, borsa değişkeni olarak BIST100, BISTHIZ, BISTSINAI endeksleri oynaklık verileri kullanılmıştır. Çalışmada kullanılan veri setinin durağanlığı ADF birim kök testi ve Lee-Strazicich birim kök testi ile ele alınmıştır. Döviz kuru oynaklığı ile borsa endeks oynaklığı arasındaki nedensellik ilişkisini belirlemek için Toda-Yamamoto Modeli kullanılmıştır. Daha sonra varyans ayrıştırma testleri ile değişkenlerdeki değişimin ne kadarı kendi ne kadarı diğer değişkenlerden kaynaklandığı belirlenmiştir. Son olarak araştırmada kullanılan değişkenlerin birim şoklara tepkisi, etki-tepki testleri ile incelenmiştir. Toda-Yamamoto nedensellik testine göre tüm endeks değişkenleri ile döviz kuru oynaklığı değişkenleri arasında çift yönlü bir nedensellik ilişkisi olduğu sonucuna ulaşılmıştır.

查看原文

微信好友朋友圈 QQ好友复制链接

本刊更多论文

汇率波动与股票市场指数波动的互动关系

随着布雷顿森林体系的瓦解，实现了向灵活汇率体系的过渡，汇率波动对宏观经济因素的影响已成为许多研究的主题。在这种情况下，建立波动模型、确定汇率波动与股票市场指数波动之间的关系以及波动溢出效应对于市场参与者来说非常重要。在此框架下，本研究旨在探讨 2002-2021 年间土耳其汇率波动与股票市场指数波动之间的相互作用。本研究使用美元波动率数据和欧元波动率数据作为汇率变量，使用 BIST100、BISTHIZ 和 BISTSINAI 指数波动率数据作为股市变量。使用 ADF 单位根检验和 Lee-Strazicich 单位根检验分析了研究中使用的数据集的静态性。使用 Toda-Yamamoto 模型确定汇率波动与股市指数波动之间的因果关系。然后，使用方差分解检验来确定变量变化中有多少是由变量本身引起的，有多少是由其他变量引起的。最后，通过脉冲响应检验分析研究中使用的变量对单位冲击的响应。根据 Toda-Yamamoto 因果检验，得出的结论是所有指数变量与汇率波动变量之间存在双向因果关系。

本文章由计算机程序翻译，如有差异，请以英文原文为准。

求助全文

约1分钟内获得全文去求助

来源期刊

Süleyman Demirel Üniversitesi Vizyoner Dergisi

自引率

0.00%

发文量