Monetary Policy and Poverty: An Applied Study on the Egyptian Economy

تستهدف الدراسة تحليل واختبار العلاقة بين متغيرات السياسة النقدية والفقر في مصر خلال الفترة (1990-2019)، وذلك من خلال بناء نموذجين للفقر المعتدل والمدقع، وباستخدام أسلوب التكامل المشترك ونموذج متجه تصحيح الخطأ (VECM) Vector Error Correction وجدت الدراسة تأثيراً معنوياً لمتغيرات السياسة النقدية على الفقر يتوقف على شدة الفقر: ففي الأجل الطويل يكون تأثير عرض النقود ومعدل التضخم سلبياً ومعنوي إحصائياً على الفقر المعتدل والمدقع، بينما يكون تأثير معدل الصرف الحقيقي إيجابياً ومعنوي إحصائياً، أما في الأجل القصير يتغير أثر بعض هذه المتغيرات ويكون بعضها غير معنوي إحصائياً. وبالتالي يجب على صانع السياسة النقدية التركيز على آثارها طويلة الأجل، واحتواء التضخم واستقرار معدل الصرف لتحسين ظروف الفقراء في الأجل الطويل، مما قد يسهم في خفض الإنفاق العام وضبط أوضاع المالية العامة. أما بالنسبة لتأثير الفقر على المتغيرات النقدية فقد وجدت الدراسة للفقر المعتدل تأثيراً سلبياً ومعنوي إحصائياً على معدل التضخم ومعدل الفائدة ومعدل الصرف الحقيقي في الأجل القصير، ويتحول إلى تأثيراً إيجابياً في الأجل الطول، أما الفقر المدقع فَوُجِدَ له تأثيراً إيجابياً ومعنوي إحصائياً على معدل التضخم وعرض النقود ومعدل الصرف الحقيقي في الأجل الطويل، وعلى معدل الصرف الحقيقي فقط في الأجل القصير.