La Construcción de la Licencia Social a través de la Contratación Financiera (Assembling the Social License through Financial Contracts)

Spanish Abstract: La generación de un impacto social positivo desde las actividades del sistema financiero se vincula estrechamente al movimiento de fortalecimiento de criterios de sostenibilidad ambiental, social y de gobierno ASG. Nuestro propósito es contribuir al debate en la construcción del criterio social a través de la determinación de los elementos conforman la licencia social, el rol que tiene la regulación de conducta, y la forma en la que la contratación financiera puede contribuir al fortalecimiento de dicha licencia. En la medida en que la construcción de la licencia social se sirve de diversas fuentes de regulación que interactúan con mecanismos creados por los particulares para regular sus intereses, este trabajo empieza abordando la teleología de la regulación y su relación con el contrato, para luego indicar la forma en la que regulación y contrato son herramientas a través de las cuales se promueve el desarrollo económico. En la tercera parte, nuestro argumento presenta las bases para la construcción de la licencia social en el sistema financiero, indicando las fuentes y los destinatarios, además de sus criterios fundantes. En la medida en que la construcción de la licencia social para el sistema financiero se sirve de regímenes creados por agencias regulatorias, explicamos el rol de la regulación de conducta para instituciones y trabajadores del sector. Finalmente, argumentamos la necesidad de reconfigurar la contratación financiera hacia actividades de creación de valor y la correlativa disminución de actividades de extracción de valor. English Abstract:The creation of a positive social impact from financial system is closely linked to the movement to strengthen environmental, social and governance sustainability, known as ESG factors. The purpose of this paper is to contribute to the debate on the construction of social factor through the determination of the elements that make up the social license, the role of conduct regulation, and the way in financial contracts can contribute to the strengthening of such license. It is argued that that the construction of the social license uses various sources of regulation that interact with mechanisms created by individuals to rule their own economic interests. This work begins by addressing the teleology of regulation and its relationship with the contract as an instrument. It then indicates the financial regulation and financial contracts are tools to promote economic development. In the third part, we explore the building blocks for the construction of the social license in the financial system, setting the issuers and recipients, as well as the benchmarks of such license. To the extent that the construction of the social license for the financial system is based on regimes created by regulatory agencies, we explain how regulation of conduct for institutions and individuals fits in this discourse. Finally, we argue the need to reconfigure financial contracts towards value creation activities, and the corresponding decrease of value extraction activities.