From the Stagflation to the Great Inflation: Explaining the US economy of the 1970s

Abstract

Cet article propose une histoire de l’evolution des explications de la stagflation etats-uniennes des annees 1970, de 1975 a 2013. Mariant methodes qualitatives et quantitatives, 1) j’observe les differents types d’explications coexistant a la meme periode ; 2) j’identifie quel type d’explications etait dominant pour chaque periode ; et 3) j’identifie les principales sources d’inspiration pour chaque type d’explication. Dans les annees 1970 et 1980, les chocs d’offre et l’inertie de l’inflation sont fondamentaux pour expliquer la stagflation. Mais l’interet pour ce sujet disparait peu a peu apres 1985. C’est une nouvelle litterature qui emerge dans les annees 1990, sans reference ou presque aux explications des annees 1970 et 1980, et se focalisant sur le role joue par la politique monetaire durant la periode pour expliquer l’augmentation de l’inflation. Les contributions des nouveaux classiques comme Lucas [1976] ou Kydland et Prescott [1977], qui etaient ignorees dans les explications des annees 1970 et 1980, deviennent des references majeures pour rendre compte de la stagflation a partir des annees 1990.