Pub Date : 2023-08-28DOI: 10.4013/base.2023.202.04
Liara Laís Scheid, Monize Sâmara Visentini, Darlan Nei Writzl
Este estudo (i) mensura a atividade virtual dos municípios brasileiros e (ii) identifica se determinante financeiros, demográficos e políticos tendem a refletir em um maior ou menor grau dessa atividade. Ampliando-se um recente modelo teórico apresentado na literatura, ao total, quatorze determinantes são analisados, sendo dois financeiros, três demográficos e nove políticos. Os municípios foram selecionados de modo probabilístico, os dados coletados em bases disponíveis na internet e analisados por meio da estatística do teste T para amostras independentes. Quanto aos resultados, identificou-se que as fanpages das prefeituras brasileiras usam todas as tipologias de publicações para se comunicarem com os usuários, com predomínio de postagens no formato de imagens. Além disso, das variáveis testadas, apenas quatro pertencentes ao fator político não apresentaram diferença significativa nas médias da atividade virtual: reeleição, idade e sexo do gestor municipal e interesse dos cidadãos na fanpage. Conclui-se que a participação online dos cidadãos na gestão é importante, servindo de incentivo para que as autoridades públicas utilizem essa ferramenta como estratégia de comunicação e de interação entre governo e sociedade.
{"title":"Reflexos dos determinantes financeiros, demográficos e políticos na atividade virtual dos municípios brasileiros","authors":"Liara Laís Scheid, Monize Sâmara Visentini, Darlan Nei Writzl","doi":"10.4013/base.2023.202.04","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.04","url":null,"abstract":"Este estudo (i) mensura a atividade virtual dos municípios brasileiros e (ii) identifica se determinante financeiros, demográficos e políticos tendem a refletir em um maior ou menor grau dessa atividade. Ampliando-se um recente modelo teórico apresentado na literatura, ao total, quatorze determinantes são analisados, sendo dois financeiros, três demográficos e nove políticos. Os municípios foram selecionados de modo probabilístico, os dados coletados em bases disponíveis na internet e analisados por meio da estatística do teste T para amostras independentes. Quanto aos resultados, identificou-se que as fanpages das prefeituras brasileiras usam todas as tipologias de publicações para se comunicarem com os usuários, com predomínio de postagens no formato de imagens. Além disso, das variáveis testadas, apenas quatro pertencentes ao fator político não apresentaram diferença significativa nas médias da atividade virtual: reeleição, idade e sexo do gestor municipal e interesse dos cidadãos na fanpage. Conclui-se que a participação online dos cidadãos na gestão é importante, servindo de incentivo para que as autoridades públicas utilizem essa ferramenta como estratégia de comunicação e de interação entre governo e sociedade.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"32 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135134519","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2023-08-28DOI: 10.4013/base.2023.202.07
Carlos Eduardo Menezes Oliveira, Diego Rodrigues Boente
Esta pesquisa dedica-se a avaliar a influência da adoção do plano de Implementação dos Procedimentos Contábeis Patrimoniais - PIPCP sobre o índice fiscal dos estados brasileiros. A pesquisa descritiva, documental, quantitativa, tem amostra por dados oriundos dos 26 estados brasileiros e o Distrito Federal, importação no período entre 2014 a 2019. Para mensurar a relação, aplicou-se uma correlação univariada Pearson , por meio da análise de regressão tobit. Os achados contribuem como base para o controle social e para gestores, profissionais da área pública e Tribunais de Contas, quando demonstram que a contabilidade está evidenciando as informações solicitadas e comparativas, reforçando os benefícios da transparência fiscal.Como resultado, as evidências apontaram uma relação positiva entre os níveis de Implementação do PIPCP dos estados brasileiros e o nível de transparência fiscal, sugerindo que a modernização da Contabilidade no setor público tende a emitir informações financeiras atualizadas e de qualidade.
{"title":"IMPLEMENTAÇÃO DOS PROCEDIMENTOS CONTÁBEIS PATRIMONIAIS E A TRANSPARÊNCIA FISCAL","authors":"Carlos Eduardo Menezes Oliveira, Diego Rodrigues Boente","doi":"10.4013/base.2023.202.07","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.07","url":null,"abstract":"Esta pesquisa dedica-se a avaliar a influência da adoção do plano de Implementação dos Procedimentos Contábeis Patrimoniais - PIPCP sobre o índice fiscal dos estados brasileiros. A pesquisa descritiva, documental, quantitativa, tem amostra por dados oriundos dos 26 estados brasileiros e o Distrito Federal, importação no período entre 2014 a 2019. Para mensurar a relação, aplicou-se uma correlação univariada Pearson , por meio da análise de regressão tobit. Os achados contribuem como base para o controle social e para gestores, profissionais da área pública e Tribunais de Contas, quando demonstram que a contabilidade está evidenciando as informações solicitadas e comparativas, reforçando os benefícios da transparência fiscal.Como resultado, as evidências apontaram uma relação positiva entre os níveis de Implementação do PIPCP dos estados brasileiros e o nível de transparência fiscal, sugerindo que a modernização da Contabilidade no setor público tende a emitir informações financeiras atualizadas e de qualidade.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"48 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135134522","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2023-08-28DOI: 10.4013/base.2023.202.03
Victor Pani, Ricardo Leal, Raphael Moses Roquete
This study investigates the contribution of well-known multifactor asset pricing models to estimate the cost of equity capital of Brazilian listed companies with the Capital Asset Pricing Model (CAPM), the three-factor model of Fama and French (1993), the Carhart (1997) four-factor model and a five-factor model that consists of an additional illiquidity risk factor. The sample are the returns of individual stocks comprising a portfolio of companies in the IBrX 100 stock index from July 2008 to June 2018. Distributions of individual company cost of equity capital estimates obtained with each model were compared among themselves in the full sample period and two sub-periods. The results suggest that adding extra risk factors to the CAPM does not always translate into different cost of equity capital estimates and significantly greater explanatory power. The practical implication is that the CAPM estimates may often be the same as those obtained by means of more complex models with the added bonus of the CAPM's simplicity.
{"title":"DO MULTIFACTOR MODELS CONTRIBUTE TO ESTIMATE THE COST OF EQUITY CAPITAL IN BRAZIL?","authors":"Victor Pani, Ricardo Leal, Raphael Moses Roquete","doi":"10.4013/base.2023.202.03","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.03","url":null,"abstract":"This study investigates the contribution of well-known multifactor asset pricing models to estimate the cost of equity capital of Brazilian listed companies with the Capital Asset Pricing Model (CAPM), the three-factor model of Fama and French (1993), the Carhart (1997) four-factor model and a five-factor model that consists of an additional illiquidity risk factor. The sample are the returns of individual stocks comprising a portfolio of companies in the IBrX 100 stock index from July 2008 to June 2018. Distributions of individual company cost of equity capital estimates obtained with each model were compared among themselves in the full sample period and two sub-periods. The results suggest that adding extra risk factors to the CAPM does not always translate into different cost of equity capital estimates and significantly greater explanatory power. The practical implication is that the CAPM estimates may often be the same as those obtained by means of more complex models with the added bonus of the CAPM's simplicity.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"39 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135134517","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2023-08-28DOI: 10.4013/base.2023.202.06
José Eliton Dos Santos
O objetivo desta pesquisa é analisar o impacto de características dos conselhos de administração na relação entre o desempenho empresarial e a concentração acionária. Para tanto, foram utilizadas como amostra as empresas brasileiras não financeiras de capital aberto listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) no período entre 2010 e 2020. Os dados da pesquisa foram extraídos na base de dados Economática e dos Formulários de Referência das empresas no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). O desempenho foi mensurado pelo retorno sobre os ativos (ROA) e pelo retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), ao passo que a concentração acionária foi mensurada pelo percentual de participação do maior, dos três e cinco maiores acionistas. As características do conselho de administração analisadas foram a presença de conselheiros independentes, a formação de board interlocking e a dualidade do Chief Executive Officer (CEO). Os resultados mostraram que apenas a independência do conselho causa impacto positivo na relação entre o desempenho empresarial e a concentração acionária, o que na prática pode mostrar que a relação entre desempenho e concentração acionária é influenciada por elementos intrínsecos aos conselhos de administração que podem atenuar a expropriação de acionistas minoritários.
{"title":"Desempenho e Concentração acionária no Brasil: As características dos Conselhos de Administração podem interferir nesta relação?","authors":"José Eliton Dos Santos","doi":"10.4013/base.2023.202.06","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.06","url":null,"abstract":"O objetivo desta pesquisa é analisar o impacto de características dos conselhos de administração na relação entre o desempenho empresarial e a concentração acionária. Para tanto, foram utilizadas como amostra as empresas brasileiras não financeiras de capital aberto listadas na Brasil, Bolsa, Balcão (B3) no período entre 2010 e 2020. Os dados da pesquisa foram extraídos na base de dados Economática e dos Formulários de Referência das empresas no site da Comissão de Valores Mobiliários (CVM). O desempenho foi mensurado pelo retorno sobre os ativos (ROA) e pelo retorno sobre o patrimônio líquido (ROE), ao passo que a concentração acionária foi mensurada pelo percentual de participação do maior, dos três e cinco maiores acionistas. As características do conselho de administração analisadas foram a presença de conselheiros independentes, a formação de board interlocking e a dualidade do Chief Executive Officer (CEO). Os resultados mostraram que apenas a independência do conselho causa impacto positivo na relação entre o desempenho empresarial e a concentração acionária, o que na prática pode mostrar que a relação entre desempenho e concentração acionária é influenciada por elementos intrínsecos aos conselhos de administração que podem atenuar a expropriação de acionistas minoritários.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"80 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135134518","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2023-08-28DOI: 10.4013/base.2023.202.01
Wilton Moisés Modro, Johan Hendrik Poker Junior, Senichiro Koshio, Luiz Eduardo Gaio, Márcio Marcelo Belli
This study aims to verify the main characteristics of the scientific production on behavioral finance applied to the area of investor relations. Through a bibliometric research carried out in the Scopus database, 121 publications were found, which were analyzed by statistical and graphic techniques. The results indicate a numerically reduced and volatile production of articles on the subject, without robust growth so far. Few documents were found by author, institution, and journal, as well as a small number of connections, concerning citations, among them. This research area is thus largely unexplored within behavioral finance, although academic production in behavioral economics on the use of prospects for selling complex products is proportionally very broad. Bibliographic coupling indicated four main themes, the most relevant being the influence of the different disclosure means of financial information on investor behavior. These results suggest that the subject has not aroused the interest of researchers and that, although relevant, it is still little explored. On the other hand, the results indicate a broad field for further studies. These findings are relevant, since they allow a clear and comprehensive view on a relevant and still little explored theme.
{"title":"Investor relations: A bibliometric study in behavioral finance, behavioral economics and behavioral accounting","authors":"Wilton Moisés Modro, Johan Hendrik Poker Junior, Senichiro Koshio, Luiz Eduardo Gaio, Márcio Marcelo Belli","doi":"10.4013/base.2023.202.01","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.01","url":null,"abstract":"This study aims to verify the main characteristics of the scientific production on behavioral finance applied to the area of investor relations. Through a bibliometric research carried out in the Scopus database, 121 publications were found, which were analyzed by statistical and graphic techniques. The results indicate a numerically reduced and volatile production of articles on the subject, without robust growth so far. Few documents were found by author, institution, and journal, as well as a small number of connections, concerning citations, among them. This research area is thus largely unexplored within behavioral finance, although academic production in behavioral economics on the use of prospects for selling complex products is proportionally very broad. Bibliographic coupling indicated four main themes, the most relevant being the influence of the different disclosure means of financial information on investor behavior. These results suggest that the subject has not aroused the interest of researchers and that, although relevant, it is still little explored. On the other hand, the results indicate a broad field for further studies. These findings are relevant, since they allow a clear and comprehensive view on a relevant and still little explored theme.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"59 2 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135135420","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2023-08-28DOI: 10.4013/base.2023.202.05
Cristian Abib de Moraes, Rosimeire Pimentel Gonzaga, Lara Cristina Francisco de Almeida Fehr, Júlio Orestes da Silva
O objetivo deste trabalho é verificar como o nível de assertividade orçamentária de uma organização multinacional brasileira é influenciado por fatores comportamentais e operacionais. Utilizou-se técnicas quantitativas para análise de execução orçamentária de 290 centros de responsabilidade, e qualitativas por meio de análise de conteúdo de entrevistas com gestores-chave e observação participante para verificar quais elementos influenciam o nível de assertividade dos orçamentos da organização. Observou-se que a falta de assertividade pode prejudicar a organização no desenvolver de sua estratégia, pois representa objetivos importantes que não foram atingidos. Os elementos que mais influenciaram o nível de assertividade do orçamento no período analisado são a falta de qualidade dos planos orçamentários operacionais, a utilização do orçamento como instrumento de formalização para a remuneração variável, a morosidade das decisões no combate efetivo dos desvios, e o ambiente externo, devido à crise instaurada em 2015. A pesquisa fornece apoio para a construção de modelos estatísticos com as variáveis e contextos observados e, portanto, auxilia a verificação das relações de dependência face aos desvios orçamentários em outras organizações.
{"title":"Influência de Fatores Comportamentais e Operacionais na Assertividade Orçamentária","authors":"Cristian Abib de Moraes, Rosimeire Pimentel Gonzaga, Lara Cristina Francisco de Almeida Fehr, Júlio Orestes da Silva","doi":"10.4013/base.2023.202.05","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.05","url":null,"abstract":"O objetivo deste trabalho é verificar como o nível de assertividade orçamentária de uma organização multinacional brasileira é influenciado por fatores comportamentais e operacionais. Utilizou-se técnicas quantitativas para análise de execução orçamentária de 290 centros de responsabilidade, e qualitativas por meio de análise de conteúdo de entrevistas com gestores-chave e observação participante para verificar quais elementos influenciam o nível de assertividade dos orçamentos da organização. Observou-se que a falta de assertividade pode prejudicar a organização no desenvolver de sua estratégia, pois representa objetivos importantes que não foram atingidos. Os elementos que mais influenciaram o nível de assertividade do orçamento no período analisado são a falta de qualidade dos planos orçamentários operacionais, a utilização do orçamento como instrumento de formalização para a remuneração variável, a morosidade das decisões no combate efetivo dos desvios, e o ambiente externo, devido à crise instaurada em 2015. A pesquisa fornece apoio para a construção de modelos estatísticos com as variáveis e contextos observados e, portanto, auxilia a verificação das relações de dependência face aos desvios orçamentários em outras organizações.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"61 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135135418","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
The objective of this study was to verify whether, in the Brazilian market, voluntary disclosure is able to increase the amount of financing through issuance of equity, and conversely, to analyze if the amount of financing through equity increases firms’ voluntary disclosure level. It was made empirical research, using two multiple linear regression econometric models, we found the following results for the period studied (2010-2017): (i) the higher the level of voluntary disclosure, on average, the greater was the amount of equity financing of nonfinancial companies listed on the B3 (Brazilian Securities Exchange - Brasil Bolsa Balcão S.A.); and (ii) the greater the amount of equity financing, on average, the higher was the level of voluntary disclosure of nonfinancial companies listed on the B3. The relevance of this study, national and international, is to provide empirical evidence of the possibility of increasing the volume of financing through issuing shares by means of voluntary disclosure. Social implications, on the other hand, are the use of empirical results to help investors and regulators in decisions about the market's reaction to voluntary information.
本研究的目的是验证在巴西市场中，自愿披露是否能够通过发行股权来增加融资额，反之，分析通过发行股权来增加融资额是否能够提高公司的自愿披露水平。本文运用两个多元线性回归计量经济模型进行实证研究，发现研究期间(2010-2017)的结果如下:(i)自愿披露水平越高，平均而言，B3级(巴西证券交易所- Brasil Bolsa balc S.A.)非金融类上市公司的股权融资额越大;(二)股权融资额越大，平均而言，B3级非金融类上市公司的自愿披露水平越高。本研究的相关性，在国内和国际上，是提供经验证据的可能性，通过自愿披露的方式增加融资量。另一方面，社会影响是利用实证结果来帮助投资者和监管机构就市场对自愿信息的反应做出决策。
{"title":"VOLUNTARY DISCLOSURE AND EQUITY FINANCING IN BRAZIL","authors":"Paulo Henrique Amaral Rody, Valcemiro Nossa, Silvania Neris Nossa, Nádia Cardoso Moreira","doi":"10.4013/base.2023.202.02","DOIUrl":"https://doi.org/10.4013/base.2023.202.02","url":null,"abstract":"The objective of this study was to verify whether, in the Brazilian market, voluntary disclosure is able to increase the amount of financing through issuance of equity, and conversely, to analyze if the amount of financing through equity increases firms’ voluntary disclosure level. It was made empirical research, using two multiple linear regression econometric models, we found the following results for the period studied (2010-2017): (i) the higher the level of voluntary disclosure, on average, the greater was the amount of equity financing of nonfinancial companies listed on the B3 (Brazilian Securities Exchange - Brasil Bolsa Balcão S.A.); and (ii) the greater the amount of equity financing, on average, the higher was the level of voluntary disclosure of nonfinancial companies listed on the B3. The relevance of this study, national and international, is to provide empirical evidence of the possibility of increasing the volume of financing through issuing shares by means of voluntary disclosure. Social implications, on the other hand, are the use of empirical results to help investors and regulators in decisions about the market's reaction to voluntary information.","PeriodicalId":8749,"journal":{"name":"BASE","volume":"64 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2023-08-28","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"135134520","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
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