Pub Date : 2020-01-01DOI: 10.22510/KJOFM.2020.37.4.008
Eun-a Im, Jun, Sang-gyung
{"title":"Performance Evaluation of Short Selling and Margin Trading","authors":"Eun-a Im, Jun, Sang-gyung","doi":"10.22510/KJOFM.2020.37.4.008","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/KJOFM.2020.37.4.008","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"2 3","pages":"177-197"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2020-01-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"72550984","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2020-01-01DOI: 10.22510/KJOFM.2020.37.4.001
Mingeu Jung, Dong Wook Kim, B. Kim
{"title":"Do Foreigners Invest Less in Family Firms?: Evidence from Korean Firms","authors":"Mingeu Jung, Dong Wook Kim, B. Kim","doi":"10.22510/KJOFM.2020.37.4.001","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/KJOFM.2020.37.4.001","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"58 1","pages":"1-24"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2020-01-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"73044827","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2020-01-01DOI: 10.22510/KJOFM.2020.37.1.001
Bae Kwang il, Soonhee Lee
{"title":"The Heterogeneity in Macro-Economy and Bond Excess Returns","authors":"Bae Kwang il, Soonhee Lee","doi":"10.22510/KJOFM.2020.37.1.001","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/KJOFM.2020.37.1.001","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"13 8","pages":"1-23"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2020-01-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"72609051","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2020-01-01DOI: 10.22510/KJOFM.2020.37.1.008
Chaehyun Kim, H. Shim
{"title":"경영자 참호효과가 경영자 매수형 피인수 기업의 재무적 성과에 미치는 영향","authors":"Chaehyun Kim, H. Shim","doi":"10.22510/KJOFM.2020.37.1.008","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/KJOFM.2020.37.1.008","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"91 1","pages":"189-214"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2020-01-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"80372104","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2020-01-01DOI: 10.22510/KJOFM.2020.37.3.006
Bobby Jungkyu Byun, Jae-Seung Baek
{"title":"COVID-19와 국내 채권시장의 외국인 투자변화에 관한 연구","authors":"Bobby Jungkyu Byun, Jae-Seung Baek","doi":"10.22510/KJOFM.2020.37.3.006","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/KJOFM.2020.37.3.006","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"13 1","pages":"163-191"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2020-01-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"88119735","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2019-12-01DOI: 10.22510/kjofm.2019.36.4.002
Kwontaekho
{"title":"기업의 관련 다각화와 기업가치","authors":"Kwontaekho","doi":"10.22510/kjofm.2019.36.4.002","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/kjofm.2019.36.4.002","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"75 1","pages":"33-62"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2019-12-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"90934624","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2019-12-01DOI: 10.22510/kjofm.2019.36.4.005
Seorin Park, Kim Hakkon
{"title":"우리사주제도, 대리인비용, 보상수준과 경영효율성의 관계","authors":"Seorin Park, Kim Hakkon","doi":"10.22510/kjofm.2019.36.4.005","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/kjofm.2019.36.4.005","url":null,"abstract":"","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"110 1","pages":""},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2019-12-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"74430963","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2019-12-01DOI: 10.22510/kjofm.2019.36.4.006
이효정
본 연구에서는 2001년 1분기부터 2017년 1분기까지 65개 분기에 대해 투자심리지수를 구축하고, 해당분기 이후 1년간의 월별수익률을 분석함으로써, 투자심리지수가 주식특성 포트폴리오의 수익률을 예측하는지를 횡단면적으로 비교분석해 보았다. 특히 이 연구에서는 국제연구에서 보편적으로 활용되는 Baker and Wurgler(2006, 2007)의 투자심리지수를 한국주식시장의 데이터를 활용해 분기별로 구축하여 분석에 사용하였다. 분석결과, 낙관적 분기 이후에는 대체로 주식특성 포트폴리오의 수익률이 하락하고 비관적 분기 이후에는 상승하는 추이를 보여 투자심리지수가 역의 수익률 예측력을 갖고 있음을 알 수 있었다. 이 같은 역의 예측력은 소형주, 유형자산비율이 적고 수익성이 검증되지 않은 주식, 고변동성주식, MTB가 큰 주식, 한계기업 및 고도성장기업의 주식에서 더 강한 것으로 나타났다. 객관적인 가치평가가 어려운 주식군이 투자심리의 영향을 많이 받기 때문에 과대평가 및 과소평가 정도가 크고, 이에 따라 이후 본질가치로의 회귀가 강하게 나타났음을 알 수 있었다. 한편, 횡단면적으로 상이하게 관찰된 투자심리지수 예측력 패턴은 투자심리가 낙관적이었던 시기에 강했고, 투자심리가 비관적인 시기에는 약해지는 것으로 분석되었다. 이상의 결과는 주식특성 포트폴리오별 누적수익률 추이를 비모수적 방법으로 분석했을 때는 물론이고 주식특성변수를 이용해 구성한 롱-숏 포트폴리오의 월별수익률을 분기별 투자심리지수에 회귀분석 했을 때도 관찰되었다.
本研究中对2001年1季度至2017年第一季度对65个季度投资心理构建指数,本季度以来1年的月度收益率进行分析,指数股票投资心理特性预测投资组合的收益率是否为横截面积,比较分析了一下。特别是，该研究利用韩国股票市场的数据，分季度构建了国际研究中普遍使用的“Baker and Wurgler”(2006、2007)的投资心理指数，并用于分析。分析结果显示，乐观季度以后，股票特性有价证券组合的收益率大体上会下降，悲观季度以后则会上升，投资心理指数具有逆向收益率预测能力。据调查，这种逆预测能力在小型股、有形资产比率低、收益性没有得到验证的股票、高变动性股票、MTB大的股票、临界企业及高速增长企业的股票中表现得更强。由于很难进行客观价值评价的股票群受到投资心理的影响较大，因此夸大评价及过低评价的程度较大，因此可以看出此后出现了强烈的回归本质价值的现象。另外，据分析，从横断面积上观察到的不同的投资心理指数预测能力模式在投资心理乐观的时期很强，在投资心理悲观的时期有所减弱。以上结果不仅在用非参数的方法分析股票特性有价证券组合的累积收益率趋势时，在利用股票特性变数构成的long - shot有价证券组合的月收益率与季度投资心理指数回归分析时也能观察到。
{"title":"투자심리지수의 수익률 예측력에 관한 횡단면 분석","authors":"이효정","doi":"10.22510/kjofm.2019.36.4.006","DOIUrl":"https://doi.org/10.22510/kjofm.2019.36.4.006","url":null,"abstract":"본 연구에서는 2001년 1분기부터 2017년 1분기까지 65개 분기에 대해 투자심리지수를 구축하고, 해당분기 이후 1년간의 월별수익률을 분석함으로써, 투자심리지수가 주식특성 포트폴리오의 수익률을 예측하는지를 횡단면적으로 비교분석해 보았다. 특히 이 연구에서는 국제연구에서 보편적으로 활용되는 Baker and Wurgler(2006, 2007)의 투자심리지수를 한국주식시장의 데이터를 활용해 분기별로 구축하여 분석에 사용하였다.\u0000분석결과, 낙관적 분기 이후에는 대체로 주식특성 포트폴리오의 수익률이 하락하고 비관적 분기 이후에는 상승하는 추이를 보여 투자심리지수가 역의 수익률 예측력을 갖고 있음을 알 수 있었다. 이 같은 역의 예측력은 소형주, 유형자산비율이 적고 수익성이 검증되지 않은 주식, 고변동성주식, MTB가 큰 주식, 한계기업 및 고도성장기업의 주식에서 더 강한 것으로 나타났다. 객관적인 가치평가가 어려운 주식군이 투자심리의 영향을 많이 받기 때문에 과대평가 및 과소평가 정도가 크고, 이에 따라 이후 본질가치로의 회귀가 강하게 나타났음을 알 수 있었다. 한편, 횡단면적으로 상이하게 관찰된 투자심리지수 예측력 패턴은 투자심리가 낙관적이었던 시기에 강했고, 투자심리가 비관적인 시기에는 약해지는 것으로 분석되었다. 이상의 결과는 주식특성 포트폴리오별 누적수익률 추이를 비모수적 방법으로 분석했을 때는 물론이고 주식특성변수를 이용해 구성한 롱-숏 포트폴리오의 월별수익률을 분기별 투자심리지수에 회귀분석 했을 때도 관찰되었다.","PeriodicalId":22847,"journal":{"name":"The Korean journal of financial management","volume":"20 1","pages":"139-167"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2019-12-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"91192432","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
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