Pub Date : 2022-09-26DOI: 10.21919/remef.v17i4.782
José Carlos Trejo García, Pedro Emmanuel García Ríos, Miguel Ángel Martínez García
Esta investigación busca identificar los posibles efectos del incremento en la inversión en energía geotérmica para su uso en los hogares mexicanos y su beneficio económico en las tarifas domésticas que han registrado un alza del 35% durante los últimos 10 años. Mediante el modelo econométrico panel de efectos fijos se identificaron resultados donde muestra que para el tipo de tarifa más común en la zona central, el aumento de la inversión en centrales geotérmicas está en función de la demanda cuando hay aumento de ventas internas y reducción en costos de producción. Lo anterior incentivaría a detonar el sector geotérmico para empresas del estado y privadas con beneficios monetarios y ambientales. Debido a la escasez de información en tal sector, se utilizaron únicamente los datos públicos disponibles de la Secretaría de Energía. La originalidad de la investigación permite identificar el efecto económico y la apertura de la geotermia en el mercado energético en beneficio de los mexicanos. Se concluye que con un factor de planta elevado en centrales geotérmicas, estimularía la inversión con la consiguiente reducción en las tarifas.
{"title":"Inversión en energía geotérmica para uso doméstico en México","authors":"José Carlos Trejo García, Pedro Emmanuel García Ríos, Miguel Ángel Martínez García","doi":"10.21919/remef.v17i4.782","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i4.782","url":null,"abstract":"Esta investigación busca identificar los posibles efectos del incremento en la inversión en energía geotérmica para su uso en los hogares mexicanos y su beneficio económico en las tarifas domésticas que han registrado un alza del 35% durante los últimos 10 años. Mediante el modelo econométrico panel de efectos fijos se identificaron resultados donde muestra que para el tipo de tarifa más común en la zona central, el aumento de la inversión en centrales geotérmicas está en función de la demanda cuando hay aumento de ventas internas y reducción en costos de producción. Lo anterior incentivaría a detonar el sector geotérmico para empresas del estado y privadas con beneficios monetarios y ambientales. Debido a la escasez de información en tal sector, se utilizaron únicamente los datos públicos disponibles de la Secretaría de Energía. La originalidad de la investigación permite identificar el efecto económico y la apertura de la geotermia en el mercado energético en beneficio de los mexicanos. Se concluye que con un factor de planta elevado en centrales geotérmicas, estimularía la inversión con la consiguiente reducción en las tarifas.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"69 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-09-26","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"127416511","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-09-26DOI: 10.21919/remef.v17i4.786
Úrsula Oswald Spring
El objetivo es analizar la migración climática desde Mesoamérica, integrando factores sistémicos de pobreza, pandemia, desastres ambientales, dilema de supervivencia, inseguridad y violencia dentro de una perspectiva de género. Desastres climáticos han aumentado los riesgos sistémicos y generado procesos en cascada por insuficientes políticas gubernamentales de prevención, mitigación y adaptación. Adicionalmente, políticas norteamericanas anti-migrantes, una militarización de las fronteras y el crimen organizado han aumentado la violencia regional, forzando a personas pobres a emigrar dentro de caravanas. Durante estos trayectos, las mujeres, por sus apoyos, han alcanzado mayor equidad, justicia y capacitación en condiciones altamente adversas. Estos aprendizajes han generado reconocimiento y normas culturales más incluyentes, que fueron aplicados aun cuando los migrantes fueron repatriados hacia sus países, donde han promovido una economía del cuidado. Esta permitió adaptarse a desastres climáticos y participar en la política local, donde se han promovido prácticas productivas sustentables que han mejorado la economía e igualdad en la sociedad. Están superado pobreza extrema y patrones patriarcales violento-discriminatorios al mejorar la economía familiar y proteger a la comunidad ante impactos climáticos crecientemente más severos.
{"title":"Climate-induced migrations in Mesoamerica with a gender perspective","authors":"Úrsula Oswald Spring","doi":"10.21919/remef.v17i4.786","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i4.786","url":null,"abstract":"El objetivo es analizar la migración climática desde Mesoamérica, integrando factores sistémicos de pobreza, pandemia, desastres ambientales, dilema de supervivencia, inseguridad y violencia dentro de una perspectiva de género. Desastres climáticos han aumentado los riesgos sistémicos y generado procesos en cascada por insuficientes políticas gubernamentales de prevención, mitigación y adaptación. Adicionalmente, políticas norteamericanas anti-migrantes, una militarización de las fronteras y el crimen organizado han aumentado la violencia regional, forzando a personas pobres a emigrar dentro de caravanas. Durante estos trayectos, las mujeres, por sus apoyos, han alcanzado mayor equidad, justicia y capacitación en condiciones altamente adversas. Estos aprendizajes han generado reconocimiento y normas culturales más incluyentes, que fueron aplicados aun cuando los migrantes fueron repatriados hacia sus países, donde han promovido una economía del cuidado. Esta permitió adaptarse a desastres climáticos y participar en la política local, donde se han promovido prácticas productivas sustentables que han mejorado la economía e igualdad en la sociedad. Están superado pobreza extrema y patrones patriarcales violento-discriminatorios al mejorar la economía familiar y proteger a la comunidad ante impactos climáticos crecientemente más severos.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"28 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-09-26","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"123589445","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-09-26DOI: 10.21919/remef.v17i4.784
René Augusto Marín-Leyva, América I. Zamora-Torres, C. Ortiz-Paniagua
La humanidad enfrenta el reto de procurar el bienestar de la población preservando la calidad ambiental. Por lo que el objetivo del presente trabajo es identificar la relación existente entre el crecimiento económico, el consumo de energías renovables, el consumo de energías fósiles y las emisiones de dióxido de carbono en APEC durante 1990-2018. Aplicando las pruebas de: dependencia cruzada, heterogeneidad del intercepto y raíz unitaria, se estimó un modelo de Efectos Comunes Correlacionados. Los resultados muestran una trayectoria en forma de U invertida entre el desarrollo económico y la contaminación ambiental. Se destaca que se encontró una relación negativa entre CO2 y consumo de energía renovable y, una relación positiva entre CO2 y consumo de energía fósil. Una limitación del trabajo es la presentación de resultados del total de las economías APEC y no por cada una de ellas. No obstante, destaca la metodología como propuesta novedosa en este tipo de estudios. Se recomienda incrementar la participación de energías renovables, mejorar su eficiencia y promover su implementación como un medio efectivo de reducción de emisiones.
{"title":"Economía, energía y calidad ambiental en APEC, 1990-2018","authors":"René Augusto Marín-Leyva, América I. Zamora-Torres, C. Ortiz-Paniagua","doi":"10.21919/remef.v17i4.784","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i4.784","url":null,"abstract":"La humanidad enfrenta el reto de procurar el bienestar de la población preservando la calidad ambiental. Por lo que el objetivo del presente trabajo es identificar la relación existente entre el crecimiento económico, el consumo de energías renovables, el consumo de energías fósiles y las emisiones de dióxido de carbono en APEC durante 1990-2018. Aplicando las pruebas de: dependencia cruzada, heterogeneidad del intercepto y raíz unitaria, se estimó un modelo de Efectos Comunes Correlacionados. Los resultados muestran una trayectoria en forma de U invertida entre el desarrollo económico y la contaminación ambiental. Se destaca que se encontró una relación negativa entre CO2 y consumo de energía renovable y, una relación positiva entre CO2 y consumo de energía fósil. Una limitación del trabajo es la presentación de resultados del total de las economías APEC y no por cada una de ellas. No obstante, destaca la metodología como propuesta novedosa en este tipo de estudios. Se recomienda incrementar la participación de energías renovables, mejorar su eficiencia y promover su implementación como un medio efectivo de reducción de emisiones.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"11 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-09-26","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"133385288","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-09-01DOI: 10.21919/remef.v17i4.795
David Talavera-Zabre
This research aims to find the effect that renewables have to reduce the electricity price (the merit-order effect, “MOE”) in the Mexican electricity market. Using data from January 1st of 2017 to December 31st of 2019, a linear regression model was used to test for empirical evidence of the “MOE”. Results show a “MOE” of MXN$0.10/MWh per MWh of renewable generation. Scaling to the average renewable generation, the average “MOE” is 13.5% of the average electricity price. There’s evidence that the “MOE” is non-linear and that is different across wind and solar energy. The market value of renewables was only 93% of the market value of the system. Stakeholders should differentiate the average electricity price from the price received by each power plant. As the “MOE” becomes an integral part of investment assessments, investment behaviour will change, impacting the future of the energy mix. To my knowledge, this is the first “MOE” research regarding a young and growing power market with warm weather (fundamental differences from previous research).
{"title":"Market-value of Renewables in the Young Mexican Power Market","authors":"David Talavera-Zabre","doi":"10.21919/remef.v17i4.795","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i4.795","url":null,"abstract":"This research aims to find the effect that renewables have to reduce the electricity price (the merit-order effect, “MOE”) in the Mexican electricity market. Using data from January 1st of 2017 to December 31st of 2019, a linear regression model was used to test for empirical evidence of the “MOE”. Results show a “MOE” of MXN$0.10/MWh per MWh of renewable generation. Scaling to the average renewable generation, the average “MOE” is 13.5% of the average electricity price. There’s evidence that the “MOE” is non-linear and that is different across wind and solar energy. The market value of renewables was only 93% of the market value of the system. Stakeholders should differentiate the average electricity price from the price received by each power plant. As the “MOE” becomes an integral part of investment assessments, investment behaviour will change, impacting the future of the energy mix. To my knowledge, this is the first “MOE” research regarding a young and growing power market with warm weather (fundamental differences from previous research).","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"117 ","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-09-01","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"120882179","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-08-24DOI: 10.21919/remef.v18i1.569
Mauro Soto Rubio, Vicente Germán-Soto, Luis Gutiérrez Flores
El objetivo es analizar la influencia del financiamiento público en la creación de patentes de los estados mexicanos durante 2009-2017. El patentamiento es uno de los resultados de la actividad innovadora que el gobierno puede estimular mediante el financiamiento de proyectos. La teoría schumpeteriana sugiere una relación positiva en la que las empresas grandes tienden a innovar más porque poseen mayores recursos para invertir en I+D, lo que permite economías de escala. La metodología de datos de conteo encuentra efectos positivos, diferenciados por tamaño de empresa, del financiamiento público y la educación sobre el patentamiento, los cuales muestran más consistencia en empresas grandes. Para fomentar la innovación, se recomienda diseñar programas públicos personalizados por tamaño de empresa junto a estrategias que busquen mejorar los logros educativos. Además de las restricciones metodológicas, los resultados dependen de la medición de la innovación desde patentes, lo que implica que la evidencia estimada podría ser mayor. Esta investigación contribuye al nexo financiamiento-innovación porque usa datos desagregados por tamaño de empresa y tipo de financiamiento. Se concluye que el financiamiento público impulsa la innovación.
{"title":"Patentes, tamaño de empresa y financiamiento público en México: análisis regional con modelos de datos de conteo","authors":"Mauro Soto Rubio, Vicente Germán-Soto, Luis Gutiérrez Flores","doi":"10.21919/remef.v18i1.569","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v18i1.569","url":null,"abstract":"El objetivo es analizar la influencia del financiamiento público en la creación de patentes de los estados mexicanos durante 2009-2017. El patentamiento es uno de los resultados de la actividad innovadora que el gobierno puede estimular mediante el financiamiento de proyectos. La teoría schumpeteriana sugiere una relación positiva en la que las empresas grandes tienden a innovar más porque poseen mayores recursos para invertir en I+D, lo que permite economías de escala. La metodología de datos de conteo encuentra efectos positivos, diferenciados por tamaño de empresa, del financiamiento público y la educación sobre el patentamiento, los cuales muestran más consistencia en empresas grandes. Para fomentar la innovación, se recomienda diseñar programas públicos personalizados por tamaño de empresa junto a estrategias que busquen mejorar los logros educativos. Además de las restricciones metodológicas, los resultados dependen de la medición de la innovación desde patentes, lo que implica que la evidencia estimada podría ser mayor. Esta investigación contribuye al nexo financiamiento-innovación porque usa datos desagregados por tamaño de empresa y tipo de financiamiento. Se concluye que el financiamiento público impulsa la innovación.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-08-24","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"125936361","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-08-22DOI: 10.21919/remef.v18i1.775
M. A. Tinoco-Zermeño
This study examines the nexus among energy consumption, CO2 emissions, financial development, and economic growth in 23 developing countries. The econometric approach is based on panel pairwise Granger causality and GMM estimations of panel VAR-Granger causality with fixed effects. Our study is probably one of the first to estimate joint relationships between financial (bank credit to private sector and liquid liabilities), energy (primary energy consumption and electricity generation), environmental (CO2 emissions), and economic variables (GDP and inflation rates) in less developed economies over the 2001-2019 period. The results confirm bidirectional causality between financial development and CO2, financial development and GDP, and primary energy consumption and CO2; and unidirectional from financial development to energy consumption and from electricity generation to CO2. We did not find evidence of a relationship between GDP and energy or CO2 emissions. Due to data availability, we could not complement our analysis with further testing, which would enrich the results. The research may guide policymakers in designing policies to reduce contamination, improve energy use, and promote financial development.
{"title":"Energy consumption, financial development, CO2 emissions, and economic growth in 23 developing economies","authors":"M. A. Tinoco-Zermeño","doi":"10.21919/remef.v18i1.775","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v18i1.775","url":null,"abstract":"This study examines the nexus among energy consumption, CO2 emissions, financial development, and economic growth in 23 developing countries. The econometric approach is based on panel pairwise Granger causality and GMM estimations of panel VAR-Granger causality with fixed effects. Our study is probably one of the first to estimate joint relationships between financial (bank credit to private sector and liquid liabilities), energy (primary energy consumption and electricity generation), environmental (CO2 emissions), and economic variables (GDP and inflation rates) in less developed economies over the 2001-2019 period. The results confirm bidirectional causality between financial development and CO2, financial development and GDP, and primary energy consumption and CO2; and unidirectional from financial development to energy consumption and from electricity generation to CO2. We did not find evidence of a relationship between GDP and energy or CO2 emissions. Due to data availability, we could not complement our analysis with further testing, which would enrich the results. The research may guide policymakers in designing policies to reduce contamination, improve energy use, and promote financial development.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"1 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-08-22","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"130187851","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-06-15DOI: 10.21919/remef.v17i3.688
Lianet Farfán Pérez, J. O. Moreno, María de las Mercedes Adamuz
El objetivo de esta investigación es identificar los determinantes de la madurez de la deuda para las empresas mexicanas que cotizan en la BMV, usando una definición alternativa de esta variable dependiente. En particular, se define la madurez como “tiempo para expiración del contrato” considerando el promedio ponderado del tiempo a vencimiento, contribución original del presente trabajo. Se utilizan modelos de datos panel y de selección de Heckman, pues el uso de datos longitudinales en un panel desbalanceado puede presentar problemas de selección en forma de atrición. Los resultados sugieren que el sesgo por atrición es significativo, y que la madurez promedio de la deuda está determinada por variables como tamaño y apalancamiento, entre otras característias de las empresas, así como la tasa de interés del mercado. Como principal limitación, se tienen las omisiones de datos de las fuentes de información utilizadas generando un panel corto y desbalanceado. Se concluye que al usar este método de medición de madurez se obtienen mejores resultados para analizar el plazo de vencimiento de la deuda, comparado con las métricas tradicionales en la literatura.
{"title":"Madurez de la deuda corporativa como variable de tiempo: evidencia de las empresas públicas de México","authors":"Lianet Farfán Pérez, J. O. Moreno, María de las Mercedes Adamuz","doi":"10.21919/remef.v17i3.688","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i3.688","url":null,"abstract":"El objetivo de esta investigación es identificar los determinantes de la madurez de la deuda para las empresas mexicanas que cotizan en la BMV, usando una definición alternativa de esta variable dependiente. En particular, se define la madurez como “tiempo para expiración del contrato” considerando el promedio ponderado del tiempo a vencimiento, contribución original del presente trabajo. Se utilizan modelos de datos panel y de selección de Heckman, pues el uso de datos longitudinales en un panel desbalanceado puede presentar problemas de selección en forma de atrición. Los resultados sugieren que el sesgo por atrición es significativo, y que la madurez promedio de la deuda está determinada por variables como tamaño y apalancamiento, entre otras característias de las empresas, así como la tasa de interés del mercado. Como principal limitación, se tienen las omisiones de datos de las fuentes de información utilizadas generando un panel corto y desbalanceado. Se concluye que al usar este método de medición de madurez se obtienen mejores resultados para analizar el plazo de vencimiento de la deuda, comparado con las métricas tradicionales en la literatura.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"131 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-06-15","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"122972175","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-06-15DOI: 10.21919/remef.v17i3.498
N. Aguilar-Rivera
In Mexico, the goal of economic growth, sustainability, decrease consumption of imported oil fuels and additives meeting the climate change commitments with ethanol biofuel is a development goal not yet resolved. This work is based on the premise that feedstock, the use of agricultural lands as a function of economic, ecological and social aspects, inefficient public policies, disinformation and lack of knowledge, culture and attitude of the population and stakeholders towards biofuels has been identified as critical success factors for the transition of conventional sugar mill to an agro-industrial complex. Therefore, a systematic review of academic and technological research was carried out on the recent innovations and scope for future endeavours in ethanol biofuel. Ethanol can gain importance in developing countries as Mexico, producers, and exporters of oil without refining capacity for environmental, climatic and financial benefits. In such a scenario, investments, and public policies in the sector for increasing production efficiency and crop yields as sugarcane will play a critical role in bioethanol value chain.
{"title":"Sustainable Biofuels. Strategy for Growth and Energy Security","authors":"N. Aguilar-Rivera","doi":"10.21919/remef.v17i3.498","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i3.498","url":null,"abstract":"In Mexico, the goal of economic growth, sustainability, decrease consumption of imported oil fuels and additives meeting the climate change commitments with ethanol biofuel is a development goal not yet resolved. This work is based on the premise that feedstock, the use of agricultural lands as a function of economic, ecological and social aspects, inefficient public policies, disinformation and lack of knowledge, culture and attitude of the population and stakeholders towards biofuels has been identified as critical success factors for the transition of conventional sugar mill to an agro-industrial complex. Therefore, a systematic review of academic and technological research was carried out on the recent innovations and scope for future endeavours in ethanol biofuel. Ethanol can gain importance in developing countries as Mexico, producers, and exporters of oil without refining capacity for environmental, climatic and financial benefits. In such a scenario, investments, and public policies in the sector for increasing production efficiency and crop yields as sugarcane will play a critical role in bioethanol value chain.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"22 4","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-06-15","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"120966318","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-06-13DOI: 10.21919/remef.v17i3.719
J. A. Muñoz Mendoza, C. L. Veloso Ramos, S. M. Sepúlveda Yelpo, C. D. Delgado Fuentealba, E. C. Cornejo Saavedra
We analyze the relationship between the exchange markets and the integration process of the Latin American stock markets (MILA), focusing the analysis on two points. First, we evaluate the existence and nature of exchange risk premium and its relationship with the uncovered interest parity (UIP) bias. Second, we analyze the effect of MILA on Latin American foreign exchange markets. We use monthly time series between January 1997 and December 2021 for the exchange markets of Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru. The econometric analysis was based on OLS, GARCH-in-Mean and DCC-MGARCH regressions. Our results indicate that UIP is does not meet. Even the GARCH-in-Mean models results indicates that there is no individual risk premium that corrects UIP bias. However, the results of the DCC-MGARCH model show that there is a risk premium generated simultaneously by the correlation between markets. Finally, MILA increased the dynamic correlations of exchange returns and risk premiums, mainly among the MILA markets. These results have relevant implications for policymakers and investors due to the impacts on exchange markets dependence and international investment decision-making.
{"title":"Exchange Markets and Stock Markets Integration in Latin-America","authors":"J. A. Muñoz Mendoza, C. L. Veloso Ramos, S. M. Sepúlveda Yelpo, C. D. Delgado Fuentealba, E. C. Cornejo Saavedra","doi":"10.21919/remef.v17i3.719","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i3.719","url":null,"abstract":"We analyze the relationship between the exchange markets and the integration process of the Latin American stock markets (MILA), focusing the analysis on two points. First, we evaluate the existence and nature of exchange risk premium and its relationship with the uncovered interest parity (UIP) bias. Second, we analyze the effect of MILA on Latin American foreign exchange markets. We use monthly time series between January 1997 and December 2021 for the exchange markets of Brazil, Chile, Colombia, Mexico and Peru. The econometric analysis was based on OLS, GARCH-in-Mean and DCC-MGARCH regressions. Our results indicate that UIP is does not meet. Even the GARCH-in-Mean models results indicates that there is no individual risk premium that corrects UIP bias. However, the results of the DCC-MGARCH model show that there is a risk premium generated simultaneously by the correlation between markets. Finally, MILA increased the dynamic correlations of exchange returns and risk premiums, mainly among the MILA markets. These results have relevant implications for policymakers and investors due to the impacts on exchange markets dependence and international investment decision-making.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"13 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-06-13","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"130566259","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2022-05-24DOI: 10.21919/remef.v17i3.746
Aldo Iván Varela Costarrica, Carolina Carbajal De Nova
Objetivo: El propósito de este documento es evaluar si fue positivo el saldo de la privatización de la Reforma Energética (RE) en México sobre sus objetivos de aumento de la producción petrolera y baja del precio de la gasolina. Metodología: Se implementa la prueba econométrica de cambio estructural de Chow (1960) en los periodos a analizar son dos sexenios: el primero previo a la RE, bajo la administración del Presidente Felipe Calderón Hinojosa, y el segundo cuando se implementa la RE del Presidente Enrique Peña Nieto. Datos: Se utilizan datos mensuales del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) para el periodo 2006-2016. Resultados: Los resultados empíricos sugieren la inexistencia de un cambio estructural entre los dos sexenios analizados. Aparentemente la RE no logro los objetivos aquí analizados. Originalidad: No se han encontrado estudios previos con análisis econométrico, para evaluar el cambio estructural que supone la RE en México. Por lo anterior, el análisis que se propone en este documento es novedoso. Limitaciones: Esta investigación se limita al estudio de los objetivos de la RE concernientes al aumento de la producción petrolera y baja del precio de la gasolina. Otros objetivos de la RE quedan fuera del alcance de este documento. Análisis posteriores se podrían beneficiar de la introducción de otros objetivos.
{"title":"¿Realmente fue positivo el saldo de la privatización de la Reforma Energética en México?","authors":"Aldo Iván Varela Costarrica, Carolina Carbajal De Nova","doi":"10.21919/remef.v17i3.746","DOIUrl":"https://doi.org/10.21919/remef.v17i3.746","url":null,"abstract":"Objetivo: El propósito de este documento es evaluar si fue positivo el saldo de la privatización de la Reforma Energética (RE) en México sobre sus objetivos de aumento de la producción petrolera y baja del precio de la gasolina. Metodología: Se implementa la prueba econométrica de cambio estructural de Chow (1960) en los periodos a analizar son dos sexenios: el primero previo a la RE, bajo la administración del Presidente Felipe Calderón Hinojosa, y el segundo cuando se implementa la RE del Presidente Enrique Peña Nieto. Datos: Se utilizan datos mensuales del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) para el periodo 2006-2016. Resultados: Los resultados empíricos sugieren la inexistencia de un cambio estructural entre los dos sexenios analizados. Aparentemente la RE no logro los objetivos aquí analizados. Originalidad: No se han encontrado estudios previos con análisis econométrico, para evaluar el cambio estructural que supone la RE en México. Por lo anterior, el análisis que se propone en este documento es novedoso. Limitaciones: Esta investigación se limita al estudio de los objetivos de la RE concernientes al aumento de la producción petrolera y baja del precio de la gasolina. Otros objetivos de la RE quedan fuera del alcance de este documento. Análisis posteriores se podrían beneficiar de la introducción de otros objetivos.","PeriodicalId":237806,"journal":{"name":"Revista Mexicana de Economía y Finanzas","volume":"489 1","pages":"0"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2022-05-24","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"123193484","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
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