Pub Date : 2017-01-23DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P78-96
Luan Vinícius Bernardelli, A. Bernardelli, Gustavo Henrique Leite de Castro
Este trabalho possui como objetivo principal analisar a influencia das variaveis macroeconomicas e do indice de expectativas dos agentes sobre o mercado acionario. O estudo realizou inicialmente um levantamento teorico apresentando os principais conceitos apontados pela literatura. De forma sequencial, apresentou-se os resultados de diversos estudos empiricos sobre esta tematica. Para a analise empirica, realizou-se uma regressao linear multipla pelos Metodos dos Minimos Quadrados Ordinarios (MQO). Com essa finalidade, a variavel dependente relacionada foi o indice Ibovespa e as variaveis explicativas foram: (i) Produto Interno Bruto; (ii) taxa de juros Selicover, (iii) taxa de câmbio e (iv) Indice de Expectativas (FECOMERCIO). Os resultados mostraram que as expectativas dos agentes e um fator extremamente relevante que deve ser observado, uma vez que o aprimoramento do mercado financeiro e essencial para que os paises se desenvolvam e contribui relevantemente as empresas, principalmente no tocante ao financiamento do investimento produtivo.
{"title":"A INFLUÊNCIA DAS VARIÁVEIS MACROECONÔMICAS E DO ÍNDICE DE EXPECTATIVAS NO MERCADO ACIONÁRIO BRASILEIRO: UMA ANÁLISE EMPÍRICA PARA OS ANOS DE 1995 A 2015","authors":"Luan Vinícius Bernardelli, A. Bernardelli, Gustavo Henrique Leite de Castro","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P78-96","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P78-96","url":null,"abstract":"Este trabalho possui como objetivo principal analisar a influencia das variaveis macroeconomicas e do indice de expectativas dos agentes sobre o mercado acionario. O estudo realizou inicialmente um levantamento teorico apresentando os principais conceitos apontados pela literatura. De forma sequencial, apresentou-se os resultados de diversos estudos empiricos sobre esta tematica. Para a analise empirica, realizou-se uma regressao linear multipla pelos Metodos dos Minimos Quadrados Ordinarios (MQO). Com essa finalidade, a variavel dependente relacionada foi o indice Ibovespa e as variaveis explicativas foram: (i) Produto Interno Bruto; (ii) taxa de juros Selicover, (iii) taxa de câmbio e (iv) Indice de Expectativas (FECOMERCIO). Os resultados mostraram que as expectativas dos agentes e um fator extremamente relevante que deve ser observado, uma vez que o aprimoramento do mercado financeiro e essencial para que os paises se desenvolvam e contribui relevantemente as empresas, principalmente no tocante ao financiamento do investimento produtivo.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"7 1","pages":"78-96"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2017-01-23","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67552920","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2017-01-23DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P29-47
A. Dani, Itzhak David Simão Kaveski, Cléston Alexandre dos Santos, Alexandre Pinto Paiva Leite, P. Cunha
O presente artigo tem por objetivo verificara relacao das caracteristicas do conselho de administracao sobre o desempenho empresarial das empresas listadas no Novo Mercado da BMF independencia do conselho de administracao; genero do conselho de administracao; dualidade do diretor; expertise do conselho de administracao; e numero de reunioes do conselho de administracao. Para analise dos dados, foi utilizado a regressao de dados em painel nao-balanceado por meio do software estatistico STATA ®. Os resultados apontaram uma relacao positiva e significativa entre o tamanho e expertise com o desempenho. Ja a independencia e o genero apresentaram uma relacao negativa e significativa com o desempenho. Por fim, o numero de reunioes do conselho e a dualidade do CEO nao apresentaram uma relacao significativa.
{"title":"CARACTERÍSTICAS DO CONSELHO DE ADMINISTRAÇÃO E O DESEMPENHO EMPRESARIAL DAS EMPRESAS LISTADAS NO NOVO MERCADO","authors":"A. Dani, Itzhak David Simão Kaveski, Cléston Alexandre dos Santos, Alexandre Pinto Paiva Leite, P. Cunha","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P29-47","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P29-47","url":null,"abstract":"O presente artigo tem por objetivo verificara relacao das caracteristicas do conselho de administracao sobre o desempenho empresarial das empresas listadas no Novo Mercado da BMF independencia do conselho de administracao; genero do conselho de administracao; dualidade do diretor; expertise do conselho de administracao; e numero de reunioes do conselho de administracao. Para analise dos dados, foi utilizado a regressao de dados em painel nao-balanceado por meio do software estatistico STATA ®. Os resultados apontaram uma relacao positiva e significativa entre o tamanho e expertise com o desempenho. Ja a independencia e o genero apresentaram uma relacao negativa e significativa com o desempenho. Por fim, o numero de reunioes do conselho e a dualidade do CEO nao apresentaram uma relacao significativa.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"25 1","pages":"29-47"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2017-01-23","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67553286","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2017-01-23DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P222-239
Karla Katiuscia Nóbrega Almeida, Aldo Leonardo Cunha Callado
A evidenciacao de indicadores de desempenho social e ambiental no contexto empresarial pode ser discutida e considerada a partir de diferentes perspectivas teoricas, a exemplo da Teoria Institucional, que possibilita lancar luz sobre seus fatores determinantes. Este estudo objetivou identificar caracteristicas isomorficas na divulgacao de indicadores de desempenho sociais e ambientais de empresas do setor de energia eletrica, no periodo de 2010 a 2013. Para tanto, realizou-se uma pesquisa descritiva, documental e bibliografica, com abordagem predominantemente quantitativa. Para a realizacao desta pesquisa foram analisados 66 relatorios de sustentabilidade publicados por 21 empresas que se encontram disponiveis no banco de dados no website da Global Reporting Initiative. Constataram-se caracteristicas isomorficas na divulgacao de indicadores ambientais e sociais, uma vez que se observou um aumento de 82% de adesao voluntaria ao padrao de relatorio de sustentabilidade da GRI para amostra investigada e indicios de processo de aprendizagem na obtencao de experiencia do relato de sustentabilidade nos moldes da Global Reporting Initiative , incentivado pelo desejo de ascensao aos niveis de aplicacao do modelo, podendo ser interpretado como indicativos do processo de isomorfismo normativo.
{"title":"INDICADORES DE DESEMPENHO AMBIENTAL E SOCIAL DE EMPRESAS DO SETOR DE ENERGIA ELÉTRICA BRASILEIRO: UMA ANÁLISE REALIZADA A PARTIR DA ÓTICA DA TEORIA INSTITUCIONAL","authors":"Karla Katiuscia Nóbrega Almeida, Aldo Leonardo Cunha Callado","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P222-239","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P222-239","url":null,"abstract":"A evidenciacao de indicadores de desempenho social e ambiental no contexto empresarial pode ser discutida e considerada a partir de diferentes perspectivas teoricas, a exemplo da Teoria Institucional, que possibilita lancar luz sobre seus fatores determinantes. Este estudo objetivou identificar caracteristicas isomorficas na divulgacao de indicadores de desempenho sociais e ambientais de empresas do setor de energia eletrica, no periodo de 2010 a 2013. Para tanto, realizou-se uma pesquisa descritiva, documental e bibliografica, com abordagem predominantemente quantitativa. Para a realizacao desta pesquisa foram analisados 66 relatorios de sustentabilidade publicados por 21 empresas que se encontram disponiveis no banco de dados no website da Global Reporting Initiative. Constataram-se caracteristicas isomorficas na divulgacao de indicadores ambientais e sociais, uma vez que se observou um aumento de 82% de adesao voluntaria ao padrao de relatorio de sustentabilidade da GRI para amostra investigada e indicios de processo de aprendizagem na obtencao de experiencia do relato de sustentabilidade nos moldes da Global Reporting Initiative , incentivado pelo desejo de ascensao aos niveis de aplicacao do modelo, podendo ser interpretado como indicativos do processo de isomorfismo normativo.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"7 1","pages":"222-239"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2017-01-23","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67553273","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2017-01-23DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P252-270
S. Sayed, Cristiane Kussaba, Sérgio Lemos Duarte
A historia e feita de fatos. Os fatos sao vividos e experimentados pelos individuos. Porem a historiografia tradicional, a contabil inclusive, preocupa-se essencialmente com os primeiros. O proposito do trabalho foi contar atraves da historia oral e de vida dois momentos fundamentais da contabilidade brasileira, a Lei das Sociedades Anonimas de 1976 e o processo de convergencia internacional, sob a otica daqueles que viveram ou participaram ativamente desenvolvimento dos mesmos, atraves de 11 entrevistas semiestruturadas com grandes personalidades da contabilidade nacional. Para fins de analise, dividimos o processo de normatizacao contabil em tres fases: origem, desenvolvimento e institucionalizacao. Como contribuicao, o estudo busca fornecer novos conhecimentos sobre a historia de nossa contabilidade, nao no seu sentido classico e linear em discorrer sobre os acontecimentos apenas, mas sim de trazer a experiencia vivida de importantes personagens fundamentais nesses instantes para nos ajudar a compreender melhor o passado e o presente.
{"title":"A LEI DAS SOCIEDADES ANÔNIMAS E O PROCESSO DE CONVERGÊNCIA PARA OS PADRÕES INTERNACIONAIS CONTADOS PELA HISTÓRIA ORAL E DE VIDA","authors":"S. Sayed, Cristiane Kussaba, Sérgio Lemos Duarte","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P252-270","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P252-270","url":null,"abstract":"A historia e feita de fatos. Os fatos sao vividos e experimentados pelos individuos. Porem a historiografia tradicional, a contabil inclusive, preocupa-se essencialmente com os primeiros. O proposito do trabalho foi contar atraves da historia oral e de vida dois momentos fundamentais da contabilidade brasileira, a Lei das Sociedades Anonimas de 1976 e o processo de convergencia internacional, sob a otica daqueles que viveram ou participaram ativamente desenvolvimento dos mesmos, atraves de 11 entrevistas semiestruturadas com grandes personalidades da contabilidade nacional. Para fins de analise, dividimos o processo de normatizacao contabil em tres fases: origem, desenvolvimento e institucionalizacao. Como contribuicao, o estudo busca fornecer novos conhecimentos sobre a historia de nossa contabilidade, nao no seu sentido classico e linear em discorrer sobre os acontecimentos apenas, mas sim de trazer a experiencia vivida de importantes personagens fundamentais nesses instantes para nos ajudar a compreender melhor o passado e o presente.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"7 1","pages":"252-270"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2017-01-23","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"48707581","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2017-01-23DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P97-120
Miller Sa
Este artigo aborda a conjuntura do capital de risco no Brasil, com enfase no investimento em empresas recem-criadas ou em fase de desenvolvimento, de conteudo inovador e com grande potencial de crescimento, popularmente conhecidas como Start-Ups. O objetivo do artigo e delinear um panorama dos investimentos em venture, seed e angel, a partir de um contexto historico do capital de risco, desde sua origem no pais, ate seu perfil nos tempos atuais. O artigo apresenta a evolucao dos investimentos em private equity no Brasil, os primeiros fundos de venture capital e a introducao da modalidade que e a essencia do objeto, os investimentos anjo. O foco principal e apresentar e discutir, sob o aspecto do investidor, como ocorre o investimento de risco em Start-Ups no Brasil, e mostrar as potencialidades e oportunidades dessa modalidade de investimento.
{"title":"O CAPITAL DE RISCO APLICADO EM START-UPS NO BRASIL: UMA REFLEXÃO SOBRE O ECOSISTEMA DOS EMPREENDIMENTOS INOVADORES A PARTIR DA VISÃO DO INVESTIDOR","authors":"Miller Sa","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P97-120","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V7N1P97-120","url":null,"abstract":"Este artigo aborda a conjuntura do capital de risco no Brasil, com enfase no investimento em empresas recem-criadas ou em fase de desenvolvimento, de conteudo inovador e com grande potencial de crescimento, popularmente conhecidas como Start-Ups. O objetivo do artigo e delinear um panorama dos investimentos em venture, seed e angel, a partir de um contexto historico do capital de risco, desde sua origem no pais, ate seu perfil nos tempos atuais. O artigo apresenta a evolucao dos investimentos em private equity no Brasil, os primeiros fundos de venture capital e a introducao da modalidade que e a essencia do objeto, os investimentos anjo. O foco principal e apresentar e discutir, sob o aspecto do investidor, como ocorre o investimento de risco em Start-Ups no Brasil, e mostrar as potencialidades e oportunidades dessa modalidade de investimento.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"7 1","pages":"97-120"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2017-01-23","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67553037","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2016-09-14DOI: 10.18028/2238-5320/rgfc.v6n3p160-176
Helena Wollinger, Zilton Bartolomeu Martins, Sidnei Vieira Marinho, A. Alberton
Este caso para ensino apresenta uma situacao na qual o leitor e levado a refletir sobre a terceirizacao no setor contabil. Os socios da Incomaster precisam cortar gastos e isto implica em diminuir os valores com folha de pagamento, levando-os assim a cogitar a ideia da terceirizacao da contabilidade. O caso busca propiciar uma reflexao quanto aos pontos positivos e negativos da terceirizacao, bem como abordar e discutir sobre as implicacoes do Projeto de Lei 4.330/2004 e ainda levantar questoes relacionadas a responsabilidade social corporativa no que tange uma empresa socialmente responsavel em relacao a terceirizacao, promovendo assim a oportunidade de explorar conceitos e correlaciona-los com a pratica, com o intuito de estimular o desenvolvimento de habilidades e competencias para a tomada de decisao. Este trabalho pode ser utilizado nos cursos de graduacao em Administracao e Ciencias Contabeis, em disciplinas de Recursos Humanos, Responsabilidade Social e tambem aquelas relacionadas a area trabalhista.
{"title":"A SOLUÇÃO É TERCEIRIZAR? O CASO DA INCOMASTER","authors":"Helena Wollinger, Zilton Bartolomeu Martins, Sidnei Vieira Marinho, A. Alberton","doi":"10.18028/2238-5320/rgfc.v6n3p160-176","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/rgfc.v6n3p160-176","url":null,"abstract":"Este caso para ensino apresenta uma situacao na qual o leitor e levado a refletir sobre a terceirizacao no setor contabil. Os socios da Incomaster precisam cortar gastos e isto implica em diminuir os valores com folha de pagamento, levando-os assim a cogitar a ideia da terceirizacao da contabilidade. O caso busca propiciar uma reflexao quanto aos pontos positivos e negativos da terceirizacao, bem como abordar e discutir sobre as implicacoes do Projeto de Lei 4.330/2004 e ainda levantar questoes relacionadas a responsabilidade social corporativa no que tange uma empresa socialmente responsavel em relacao a terceirizacao, promovendo assim a oportunidade de explorar conceitos e correlaciona-los com a pratica, com o intuito de estimular o desenvolvimento de habilidades e competencias para a tomada de decisao. Este trabalho pode ser utilizado nos cursos de graduacao em Administracao e Ciencias Contabeis, em disciplinas de Recursos Humanos, Responsabilidade Social e tambem aquelas relacionadas a area trabalhista.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"6 1","pages":"160-176"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2016-09-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67553015","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2016-09-14DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3P143-159
Andréia Carpes Dani, D. Padilha, C. Santos, Paulo Sérgio Almeida-Santos
Recent studies about finance literature, have been dedicated to investigate the relation of market timing and the capital structure, revealing that the effects are not very persistent as time passes, although the tendency of these companies of increasing their capital when their market values are high, they are not constant due to market conditions. Having in mind that the choice of capital structure might be different in emerging countries, just as the Latin American countries, this study had the purpose to identify the effect of market timing in the capital structure of Latin American companies. The methodology used in the research was characterized as descriptive with documental procedures and quantitative approach to the problem. In addition, the method used was regression by panel data and the information for analysis was collected in the financial demonstration reports available on the basis of Thompson®, data from 2006 to 2014. The results showed that the market timing has an influence on the dept decisions of companies from Argentina, Brazil and Peru, while in Chile and Mexico this evidence was not observed. Besides that, the main factors that determine the capital structure of Latin American companies are the profitability, tangibility and GDP. It was also evidenced the influence of the assumptions of the theory of Pecking Order and Static trade-off in choosing the capital structure of these companies. This research contributes to the literature of financial fields when confirming that the choice of capital structure might be different in emerging countries and consequently the influence of market timing as well.
{"title":"EFFECT OF MARKET TIMING IN THE CAPITAL STRUCTURE OF LATIN AMERICA","authors":"Andréia Carpes Dani, D. Padilha, C. Santos, Paulo Sérgio Almeida-Santos","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3P143-159","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3P143-159","url":null,"abstract":"Recent studies about finance literature, have been dedicated to investigate the relation of market timing and the capital structure, revealing that the effects are not very persistent as time passes, although the tendency of these companies of increasing their capital when their market values are high, they are not constant due to market conditions. Having in mind that the choice of capital structure might be different in emerging countries, just as the Latin American countries, this study had the purpose to identify the effect of market timing in the capital structure of Latin American companies. The methodology used in the research was characterized as descriptive with documental procedures and quantitative approach to the problem. In addition, the method used was regression by panel data and the information for analysis was collected in the financial demonstration reports available on the basis of Thompson®, data from 2006 to 2014. The results showed that the market timing has an influence on the dept decisions of companies from Argentina, Brazil and Peru, while in Chile and Mexico this evidence was not observed. Besides that, the main factors that determine the capital structure of Latin American companies are the profitability, tangibility and GDP. It was also evidenced the influence of the assumptions of the theory of Pecking Order and Static trade-off in choosing the capital structure of these companies. This research contributes to the literature of financial fields when confirming that the choice of capital structure might be different in emerging countries and consequently the influence of market timing as well.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"79 1","pages":"143-159"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2016-09-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67552944","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2016-09-14DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3P125-142
J. Cavalcanti, S. Castro, E. A. Avelar, R. Lazo, A. Mól
Through this research we aim at analyzing the influence of the determinants of capital structure on the stratification of the financial debts of the companies listed in the BM&FBOVESPA. We analyzed 160 companies, from 2009 to 2013, reaching a total of 800 observations. The financial debts were analyzed in their totality, as well as in long and short term. We grouped the debts in four different strata – considering their type – and in accordance to the destination of their resources – whether they were fixed investments or working capital. We used the method of fixed effects panel data estimated by GLS (generalized least squares). The results we have found suggest that the determinants of capital structure influence distinctly on the different types of financial debts, varying in terms of signal and of the magnitude of their effects. In the Brazilian economic context such findings might illustrate that the heterogeneity of debts can emerge as relevant factors when analyzing the corporate capital structure.
{"title":"FINANCIAL DEBT STRATIFICATION AND CAPITAL STRUCTURE DETERMINANTS OF COMPANIES LISTED IN THE BM&FBOVESPA","authors":"J. Cavalcanti, S. Castro, E. A. Avelar, R. Lazo, A. Mól","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3P125-142","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3P125-142","url":null,"abstract":"Through this research we aim at analyzing the influence of the determinants of capital structure on the stratification of the financial debts of the companies listed in the BM&FBOVESPA. We analyzed 160 companies, from 2009 to 2013, reaching a total of 800 observations. The financial debts were analyzed in their totality, as well as in long and short term. We grouped the debts in four different strata – considering their type – and in accordance to the destination of their resources – whether they were fixed investments or working capital. We used the method of fixed effects panel data estimated by GLS (generalized least squares). The results we have found suggest that the determinants of capital structure influence distinctly on the different types of financial debts, varying in terms of signal and of the magnitude of their effects. In the Brazilian economic context such findings might illustrate that the heterogeneity of debts can emerge as relevant factors when analyzing the corporate capital structure.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"6 1","pages":"125-142"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2016-09-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67552888","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2016-09-14DOI: 10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3
I. Oliveira, F. Silva, Francisco Vitorino Martins
dimensao e valor, em acoes cotadas em cinco paises da Europa pertencentes a moeda unica. Adicionalmente investiga-se se estes fatores apresentam relacao condicional em funcao da evolucao da situacao economica, analise que se diferencia da restante literatura. Os resultados evidenciam que os tres fatores de risco sao explicativos da rendibilidade em excesso das carteiras de acoes. Existem contudo excecoes, para o fator de risco dimensao nas carteiras de empresas de maior dimensao e no fator de risco valor para algumas carteiras. A capacidade explicativa do modelo de Fama e French (1993) e claramente superior a do modelo CAPM. Os resultados do modelo de tres fatores condicional mostram a existencia de uma relacao condicional. O modelo na versao condicional apresenta maior poder explicativo que o modelo na versao nao condicional.
{"title":"A RELAÇÃO (NÃO)CONDICIONAL DOS FATORES DE RISCO MERCADO, DIMENSÃO E VALOR: EVIDÊNCIA EM CINCO PAÍSES DA EUROPA","authors":"I. Oliveira, F. Silva, Francisco Vitorino Martins","doi":"10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3","DOIUrl":"https://doi.org/10.18028/2238-5320/RGFC.V6N3","url":null,"abstract":"dimensao e valor, em acoes cotadas em cinco paises da Europa pertencentes a moeda unica. Adicionalmente investiga-se se estes fatores apresentam relacao condicional em funcao da evolucao da situacao economica, analise que se diferencia da restante literatura. Os resultados evidenciam que os tres fatores de risco sao explicativos da rendibilidade em excesso das carteiras de acoes. Existem contudo excecoes, para o fator de risco dimensao nas carteiras de empresas de maior dimensao e no fator de risco valor para algumas carteiras. A capacidade explicativa do modelo de Fama e French (1993) e claramente superior a do modelo CAPM. Os resultados do modelo de tres fatores condicional mostram a existencia de uma relacao condicional. O modelo na versao condicional apresenta maior poder explicativo que o modelo na versao nao condicional.","PeriodicalId":29893,"journal":{"name":"Revista de Gestao Financas e Contabilidade","volume":"6 1","pages":"177-195"},"PeriodicalIF":0.0,"publicationDate":"2016-09-14","publicationTypes":"Journal Article","fieldsOfStudy":null,"isOpenAccess":false,"openAccessPdf":"","citationCount":null,"resultStr":null,"platform":"Semanticscholar","paperid":"67552850","PeriodicalName":null,"FirstCategoryId":null,"ListUrlMain":null,"RegionNum":0,"RegionCategory":"","ArticlePicture":[],"TitleCN":null,"AbstractTextCN":null,"PMCID":"","EPubDate":null,"PubModel":null,"JCR":null,"JCRName":null,"Score":null,"Total":0}
Pub Date : 2016-09-09DOI: 10.18028/2238-5320/rgfc.v6n3p44-61
T. Silva, L. Lay, M. Silva
O objetivo foi analisar a influencia das estrategias organizacionais, de acordo com as tipologias estrategicas de Miles e Snow (1978), no desempenho economico-financeiro de empresas cinquentenarias brasileiras. Identificou-se 114 empresas cinquentenarias listadas na BM&FBOVESPA. Para analise dos dados aplicou-se a analise multivariada e o Teste de Tukey. Os resultados demonstraram que a maioria das empresas cinquentenarias foram identificadas como prospectoras seguidas das analisadoras. Tambem verificou-se que existe diferenca no desempenho economico-financeiro das empresas em relacao as estrategicas organizacionais. As estrategias organizacionais apresentam relacao significante com o indicador de desempenho Retorno sobre o Patrimonio Liquido (ROE), onde a media e significativamente diferente entre a estrategia prospectora e estrategia defensiva. A contribuicao foi identificar as estrategias organizacionais, como a influencia no desempenho de empresas que permanecem no mercado. Os resultados podem oferecer explicacoes sobre a discricao das empresas alcancar a longevidade em um mercado competitivo e dinâmico.
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